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2008金融危机已触及实体经济


瑞士的冬天寒冷、缺少阳光,2008年的经济也是如此。金融危机迅速拖累了实体经济,让今年的冬季,更冷。

在经济繁荣了几年之后,经济学家们预测,2009年等待我们的将是经济衰退。金融业对此并不意外,因为今年一整年,他们的账目簿上都刻着两个大字:亏损。

很不幸,开始于金融业的损失已迅速席卷各行各业,甚至也蔓延到全球。这与之前的几次经济衰退有些不同。

从年中开始,人们便不再询问是否会有经济危机;人们只是关心,这次危机到底有多严重,能持续多久。

开始时,只是次贷危机

危机始于2007年年底,当时从瑞士最大的银行,瑞银(UBS)和瑞士信贷银行(Credit Suisse)传出消息,他们也遵循全球投资趋势,参与了高风险的次级抵押贷款生意。这破坏了其保守、稳健的投资形象。

结果现已众所周知:直到2008年12月,瑞银亏损逾500亿瑞郎;瑞士信贷的损失超过100亿。两银行共裁员上千人。

瑞士国家银行(SNB,央行)也被迫向瑞银提供680亿瑞郎的一揽子援助计划。瑞士信贷依靠自己的力量,从卡塔尔获得100亿瑞郎的资金援助。

一时的通货膨胀

金融危机导致信贷市场资金枯竭,而实体经济的发展离不开信用贷款。为此,瑞士国家银行(瑞央行)和其他国家的中央银行一样,向银行体系和国民经济注资数十亿瑞郎。

瑞央行3个月内连续降息,总共下降225个基准点(2.25个百分点)。12月时的3个月伦敦同业拆借利率(货币市场的利率)在0到1%间徘徊。这相当于2000年以来的最低水平。

人们不禁要问,央行给出的基准利率为零该怎么办。

年中时能源及原材料价格上涨迅速,导致进口价格上涨。这也引起了人们对通货膨胀的担忧。6月时,瑞士的通胀率达到了18年以来的最高点3.1%。不过下半年的金融危机明显缓解了通胀的形势。

几枝独秀

中央银行为银行系统提供的资金不仅是为了支持金融机构,其主要目的还是帮助实体经济,因为崩溃的金融市场已开始迅速影响到其他经济部门。

不过有些企业却在2008年底展示了良好的业绩。食品巨头雀巢公司10月的销售纪录为814亿瑞郎,这可能是新的历史纪录。

斯沃琪手表集团年初的销售就已达历年纪录,下半年更是收入增加,尽管目前情况有所改变,但全年的成绩依然不错。

在制药行业,诺华和罗氏今年的发展态势良好。在奢侈品工业和旅游业,虽然非常谨慎,但他们表示对明年的前景仍持乐观态度。

建设业和供应厂商

但在建设业、汽车零部件供应业、金属和化学工业,以及电子产品业,其发展形势越来越严峻。瑞郎走强也加重了这一趋势。瑞郎再度发挥安全港的功用,兑欧元及随后兑美金的汇率频频走高。

资本市场对此也有感觉,惊慌的投资者不惜任何代价要将手里的股票脱手,他们纷纷套现唯恐现金回笼得不够快。

瑞士市场指数(SMI)在2008年失去了1/3以上的股值,从2007年年底的9000点,跌至2008年11月的5000点。

蒸发3000亿

这些下跌的股票价值3000亿瑞郎,金融业受到的伤害首当其冲。与2007年时的最高点相比,瑞银UBS的股票俯冲了80%。和最高值相比,瑞士信贷的股值也跌掉了一半。

瑞士的冬天可能会漫长而寒冷,没有人知道什么时候解冻。

瑞士资讯(swissinfo.ch),Matthew Allen于苏黎世

2009年:股票会上涨么?

瑞士信贷银行与欧洲经济研究中心(ZEW)共同发布每月的经济调查报告。

专家预测12月的经济呈负增长。大部分专家认为,明年上半年经济形势还会继续恶化,但程度将减轻。

无论是企业盈利还是销售额,都将减少。但股市将有好转。

2010年经济复苏?

12月中旬瑞士经济事务秘书处(Seco)做出经济形势预报。

2009年,瑞士国内生产总值将下降0.8%,可能出现实质性经济衰退。

但2010年的国内生产总值可保持微量增长。

瑞士经济增长一半依靠出口,目前私人消费尚可弥补出口及设备投资的缺口,但长期仍会陷入衰退。

劳动市场从2010年将受到真正影响,失业率可能会上升到4.3%,2008年为2.6%。



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