海航欲收购瑞士机场零售商Dufry部分股权

“中国人的‘登机’加入，能帮助这家瑞士巴塞尔的企业就此打开通往中国的大门。截至目前，这家旅游零售巨擎在中国市场的营业额还不到其全部销售的1%。” Keystone

你或许没听过Dufry这个名号，但无论是有钱任性的剁手党还是秉持理性至上的消费者，出游时绝对有过在品牌集中、价格优惠的机场免税店血拼的经历-其中也不乏旗下坐拥2200余家店铺的Dufry AG。眼下，中国投资者也渴望分得一杯羹：海航集团正积极寻求入股免税品零售业务领域的全球领导者-总部驻址于瑞士巴塞尔的Dufry AG。

在不到两年时间内，继先后向地勤及货物运输服务集团瑞士空港(Swissport)、航空配餐供应商瑞士佳美集团(Gategroup Holding)以及瑞士航空技术公司(SR Technics)提起收购要约并顺利完成交易之后，中国海航集团再此把目光聚焦于瑞士旅游零售商Dufry AG。

据瑞士通讯社本周二(3月28日)报道，中国海航集团正试图收购瑞士Dufry AG的部分股权。

为何对这家公司兴趣倍增？

去年9月底，海航集团董事局副董事长兼首席执行官谭向东曾在接受瑞士资讯swissinfo.ch采访时透露，海航在瑞士的密集收购之举，并非盲目海外扩张，而是在对自身业务精准定位的基础上进行综合考量，选择与海航传统业务板块-即与航空极具关联性与依托性的瑞士企业发起收购要约。

此次海航拟入股Dufty AG的举措，显然与这一理念不谋而合。

作为全球第二大旅游业零售集团、同时也是排名第一的机场免税品零售企业，Dufry AG优质资产的地位与持续盈利能力毋庸置疑。截至目前，该公司旗下的免税店已遍布全球63个国家多个旅游胜地的机场、豪华游轮、海港及火车站。尽管近年来全球销售品市场疲软，然而回顾2016年，集团收入与前年相比飙升27.5%，高达78.3亿瑞郎。

与海航集团的战略如出一辙，Dufry AG近年来也借助收购来推动内生增长，其在机场零售领域的销售额和利润不断攀升，目前已位列全球首位。

2015年海航在瑞士完成第一笔收购交易之际，恰逢Dufry AG击败韩国竞标对手乐天(Lotte)，成功将总部位于意大利的机场零售商世界免税店(World Duty Free)的绝大部分股权收入囊中，顺利完成并购。彼时，世界免税店平均每年仅在全球最赚钱的机场-英国伦敦希罗思机场与盖特威克机场门店就能稳获90亿美元的销售额。而并购仅一年之后，就产生了显著的协同效应，通过内部兼并整合， 合并后的Dufry AG集团业绩比此前两家公司独立存在时的总体预期业绩有明显提升，2016年底自由现金流与2015年同期相比增长了43%。

已开始与部分股东接触

然而，究竟海航是否已依照入股计划与Drfry AG管理层有所接触，并暗示对方自己有意入股，目前还并不清楚。

但据瑞士通讯社报道，可以明确的是，海航迫切希望全面扩大业务范围，从航空、酒店业、乃至投资管理和运输领域均有所涉猎，并且已与持有Dufry AG股份的部分股东进行了接洽，其中就包括新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)和同样地处新加坡的淡马锡控股私人有限公司(Temasek Holdings)。

而Dufry AG的年报显示，这两家公司分别持有Dufry AG7.79%和8.55%的股份。不过磋商结果如何，尚属未知数。有趣的是，这一传闻也推高了次日Dufry AG的股价。

瑞士纸媒《一瞥报》(Blick)显然对海航入股Dufry AG持支持态度：“中国人的‘登机’加入，能帮助这家瑞士巴塞尔的企业就此打开通往中国的大门。截至目前，这家旅游零售巨擎在中国市场的营业额还不到其全部销售的1%。”