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AKTIENFOKUS/Adecco nach Quartalszahlen mit volatilem Start

Zürich (awp) - Die Aktien von Adecco zeigen sich am Dienstag nach Zahlen zum ersten Quartal mit einem volatilen Start. Der Stellenvermittler konnte mit Umsatz und Reingewinn die Erwartungen übertreffen. Für die nächsten Monate erwartet der Konzern eine anhaltend gute Nachfrage und bestätigt entsprechend die bestehende mittelfristige Zielsetzung. Analysten loben die Zahlen durch die Bank. Nach dem Kursplus am vergangenen Freitag durch positive US-Arbeitsmarktdaten ist das Kurspotential nach oben etwas beschränkt.
Gegen 9.20 Uhr stehen die Titel mit 0,5% auf 59,00 CHF im Plus. Zum Start wurden noch deutlichere Gewinne erzielt, zeitweise sackten die Aktien aber auch ins Minus. Es sind bereits rund 320'000 Titel gehandelt, das durchschnittliche Tagesvolumen liegt bei gut 900'000 Stücken. Der Leitindex SMI gewinnt derweil 0,1%.
"Ein durch und durch solider Jahresauftakt", heisst es von den Wegelin-Experten. Besonders erfreulich sei die Entwicklung in den wichtigsten Märkten Frankreich und Nordamerika gewesen. Einer der wenigen Wermutstropfen sei allerdings die leicht rückläufige Bruttomarge. "Daher scheint es umso wichtiger, dass die Kosten weiterhin optimiert werden." Das Aufwärtspotenzial der Aktie sei mit einigen Wachstumstreibern wie der weiteren konjunkturellen Erholung aber intakt.
Auch die ZKB lobt die Zahlen insgesamt. Der operative Gewinn habe zwar unter den eigenen hohen, dafür aber über den Konsensschätzungen gelegen. Dank eines tiefen Steuersatzes habe der Reingewinn selbst die hohen ZKB-Erwartungen übertroffen. Dass das April-Wachstum leicht tiefer lag, sei mit Blick auf die hohe Vorjahresbasis nicht überraschend, so die Experten.
Vontobel-Analyst Michael Foeth äussert sich positiv zum Wachstum und der Kostenkontrolle. Allerdings bemängelt auch er die Bruttomarge, die weiterhin vom sehr starken aber niedrigmargigen Industriegeschäft beeinflusst werde. Da Adecco im Vergleich zur Konkurrenz bei Wachstum und Marge führe, bleibt der Experte bei seiner Kaufempfehlung.
"Die Ergebnisse und der Ausblick bestätigen unsere Anlageeinschätzung für Adecco voll", heisst es bei Cheuvreux. Es gebe durchaus Spielraum für eine Erhöhung der Schätzungen. Sowohl beim organischen Umsatzplus als auch beim Gewinn habe das Unternehmen die Schätzungen geschlagen. Analyst Eric De-Graaf belässt die Titel auf der 'Selected List'.
dm/cf

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