Deutsche Bank mit Milliardengewinn auf Rekordjagd (AF)

(Ergänzt um Aussagen aus Telefonkonferenz, aktueller Kurs)
FRANKFURT (awp international) – Mit einem Milliardengewinn im ersten Quartal knüpft die Deutsche Bank an Rekordzeiten vor der Krise an. Sprudelnde Einnahmen im viel kritisierten Investmentbanking – etwa im Handel mit Anleihen und Aktien, Währungen und Rohstoffen – bescherten dem Dax-Konzern nach Angaben vom Dienstag den besten Jahresauftakt seit 2007.
Obwohl es noch Risiken gebe, sieht das Management um Konzernchef Josef Ackermann noch Potenzial: Im Investmentbanking zeichne sich 2010 ein weiteres gutes Jahr ab, wenngleich “das Ertragsniveau in den meisten Geschäftssegmenten niedriger als im Vorjahr sein” dürfte.
Auch Finanzvorstand Stefan Krause trat in einer Telefonkonferenz auf die Bremse: Wegen der noch anfälligen wirtschaftlichen Erholung und anhaltenden Unsicherheiten wollte der Finanzvorstand das erste Quartal erst einmal noch nicht auf das gesamte Jahr hochzurechnen. Das zweite Quartal sei aber bislang gut gestartet. Die Aktie drehte zu Handelsbeginn nach anfänglichen Gewinnen ins Minus. Börsianer monierten vor allem einen fehlenden Ausblick für das laufende Jahr. Die Zahlen selbst hatten alle Erwartungen übertroffen.
Wenig Freude macht der Deutschen Bank bisher ihr jüngster Zukauf: Die edle Privatbank Sal. Oppenheim, die im ersten Quartal erstmals einbezogen wurde. Zusätzliche Erträge von 79 Mio EUR wurden hierbei von 134 Mio EUR Kosten mehr als aufgezehrt.
Von Januar bis Ende März 2010 liess vor allem das kräftige Investmentbanking den Überschuss auf 1,8 (Vorjahresquartal: 1,2) Mrd EUR klettern. Der Vorsteuergewinn betrug 2,8 (1,8) Mrd EUR. Das war das zweitbeste Quartalsergebnis in der Unternehmensgeschichte und deutlich mehr als von Analysten erwartet. Besser lief es bei der grössten deutsche Bank nur zum Jahresauftakt 2007 – also vor der Finanzkrise.
“Entscheidend für das gute Ergebnis im ersten Quartal 2010 war unser Geschäft im Investmentbanking”, erklärte Ackermann. Die Sparte verdiente mit einem Vorsteuergewinn von 2,7 Mrd EUR so viel wie noch nie in einem Vierteljahr. Die Bank verringerte nach eigenen Angaben den Eigenhandel massiv und baute Risikopositionen ab. Zudem profitierte sie davon, dass der Markt für Emissionen anzog, die Volumina wieder grösser wurden und Investoren wieder zu mehr Risiko bereit waren.
Auch das Privatkundengeschäft zeigte sich gestärkt und erreichte mit 198 (127) Mio EUR das beste Quartalsergebnis im operativen Geschäft seit der Pleite der US-Investmentbank Lehman Brothers, die im Herbst 2008 die Finanzwelt erschütterte. Der Vorsteuergewinn in diesem Segment fiel mit 189 (206) Mio EUR allerdings niedriger aus als ein Jahr zuvor: Damals gab es positive Einmaleffekte, die unter anderem auf eine Neubewertung der Kreditengagements zurückzuführen waren.
Die Zahl der Privat- und Geschäftskunden verringerte sich im Verlauf des ersten Quartals 2010 um etwa 82.000 auf 14,5 Mio. Bei der Übernahme der Postbank sieht Finanzvorstand Krause nach wie vor keine Eile. “Wir haben alle Zeit der Welt”, sagte er in einer Telefonkonferenz.
Insgesamt verbuchte die Bank Erträge von 9,0 (7,2) Mrd EUR. Das ehrgeizige Ziel einer Eigenkapitalrendite vor Steuern von 25 Prozent wurde mit 30 Prozent sogar übertroffen. “Im ersten Quartal hat sich die Weltwirtschaft spürbar stabilisiert, auch wenn noch einige Risiken verbleiben”, erklärte Ackermann in einer Mitteilung.
In einem Brief an die Aktionäre heisst es: “Die wirtschaftlichen Aussichten sind weiterhin durch ein hohes Mass an Unsicherheit geprägt.” Zudem rücke das Ende staatlicher Stützungsprogramme näher und es sei derzeit nicht absehbar, wie und wann die strengeren Regeln für die Finanzbranche umgesetzt würden. Die aktuelle Diskussion um strengere Kapitalregeln macht Finanzvorstand Krause aber offensichtlich keine Sorgen. Die Regeln verzögerten sich und die Diskussion habe inzwischen realistischere Züge angenommen als noch vor einem Jahr.
Mit einer Kernkapitalquote von 11,2 Prozent liege die Deutsche Bank noch weit über ihrem Ziel von zehn Prozent. Zwar werde sich die ABN-Amro-Übernahme im zweiten Quartal negativ auf die Kapitalquote auswirken, er fühle sich aber mit der aktuellen Kapitalausstattung sehr wohl, sagte Krause. Am Aktienmarkt rutschte die Deutsche Bank nach einem freundlichen Beginn deutlich ins Minus. Händler führten dies auf die zurückhaltenden Aussagen des Finanzvorstands bei der Telefonkonferenz und den fehlenden Ausblick zurück./gr/ben/zb