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Riesgo inflacionario en Argentina

El consumidor argentino sin duda, el más afectado por la prolongada crisis.

(Keystone)

La espiral inflacionaria podría activarse tras el programa de emergencia instaurado en Argentina, opina Andreas Hufert, experto económico del UBS.

Ante la prolongada crisis financiera que enfrenta Argentina y que ha concluido con drásticas medidas como la imposición de la ley que certifica el fin de la convertibilidad entre el peso y el dólar, los riesgos inflacionarios parecen inevitables.

Sin embargo, las nuevas autoridades argentinas no cesan en el intento de ahogar o, por lo menos, aminorar las repercusiones económicas que el paquete de medidas conlleva.

Mientras el Gobierno lanza agua al fuego para evitar el incremento de precios a través del apoyo de la iniciativa privada, la necesidad de ayuda financiera del exterior se hace urgente, para un país con una deuda pública de 132 mil millones de dólares.

Una preocupación latente es cómo compensar a los bancos ante la transformación a pesos de los créditos establecidos en dólares, tras la abolición de la paridad uno a uno entre esas dos monedas.

Bancos suizos poco preocupados

Desde Suiza, las instituciones financieras con filiales en el país latinoamericano parecen muy poco concernidas ante el oleaje provocado por la bancarrota argentina.

Para estas entidades bancarias helvéticas, entre ellas la Banca del Gottardo, Banco Leu, Banca della Swizzera Italiana, Credit Suisse First Boston y UBS, la inseguridad en el mercado argentino fue perceptible desde hace varios años.

Andreas Hufert, economista del UBS, indicó a swissinfo que en el caso de Argentina los riesgos ya se habían reconocido desde hace tiempo por lo que pudieron ser tomadas las medidas necesarias correspondientes.

Medidas que llevaron al UBS a reducir tan sólo entre 1999 y 2000 su participación en Argentina a la mitad, de 9 mil 600 millones de francos suizos a 4 mil 300 millones.

El experto del UBS opinó que no habrán repercusiones significativas para los bancos extranjeros con ramificaciones en ese país: "La mayoría de los participantes del exterior en el mercado financiero, entre ellos, los bancos suizos, ya especulaban que vendría esta separación del peso y el dólar por lo que no ha habido sorpresas".

Peligro inflacionario

El economista considera que la medida de la devaluación del peso argentino ha sido una decisión correcta pero tardía. "Se esperaba ya desde hace meses pero había resistencia a la decisión hasta que apareció la crisis".

Con las medidas de emergencia se ha vuelto a tomar aliento en la economía real argentina, pero ¿por cuánto tiempo? Es la pregunta que permanece en el aire.

Las tendencias inflacionarias están presentes, comentó Hufert. "Hay que ser consciente de que la devaluación de la moneda en un 40% significa por lo menos 40% de aumento en las importaciones. Y esto se proyectará a su vez en los precios interiores y en los salarios. De esta forma puede activarse la espiral inflacionaria".

Un caso no sólo latinoamericano

La situación argentina no es exclusiva de la zona latinoamericana, también se ha visto en Asia, apuntó Hufert al advertir que a largo plazo no funciona la convertibilidad con una moneda, especialmente con el dólar, cuando existen grandes discrepancias entre dos espacios económicos, como es el caso de Estados Unidos y Argentina.

Ante estas disparidades el valor monetario se diseña unilateralmente y justamente "está fue la situación en la que se vio inmersa Argentina con la revalorización del dólar, que por ende significó la revalorización del peso. Aunado a este factor se presentaba la devaluación de la moneda brasileña, una condición más que incidió en la recesión".

La corrupción es un factor secundario en opinión de Hufert quien no rechaza que existe en Latinoamérica "la tendencia en la que los países de la región no se destacan precisamente por su virtuosidad". Un elemento que se sumó a las causas de la crisis económica argentina, en recesión desde hace 4 años.

Patricia Islas Züttel


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