Xstrata, inmersa en el huracán minero internacional
El precio de los metales aumenta desde hace siete años y los capitales asustados por la volatilidad buscan refugio en valores seguros como el oro o el cobre.
El mercado minero se reajusta, mientras la helvética Xstrata se debate entre la posibilidad de adquirir a una australiana o ser comprada por una brasileña.
El mercado internacional de los metales no tiene intención de frenar el paso. El año pasado, oro, plata, aluminio, zinc, platino y plomo alcanzaron su precio más alto en casi tres décadas.
La explicación es múltiple: ante el debilitamiento del dólar, moneda de referencia para la economía mundial desde hace más de 60 años, la economía mundial necesita una nueva referencia líder y el oro se apresta a recuperar este sitio.
En tanto, cobre, plata y zinc son cada vez más solicitados por mercados emergentes como China o India, cuyo desarrollo en el ámbito de la construcción y las telecomunicaciones requiere de dichas materias primas.
Frente a un panorama así de jugoso, ninguno de los protagonistas del sector metalero mundial quiere perder su oportunidad de multiplicar las ganancias. Y la helvética Xstrata sabe que en este mercado sólo hay dos caminos posibles: morir o matar.
En busca de seguridad
Todos los días escuchamos o leemos algo sobre las secuelas que ha generado la crisis de los créditos estadounidenses de alto riesgo (‘subprime’). Sus efectos parecen encontrarse en todos los rincones. Y el sector de los metales no es la excepción.
Tras la sacudida que propinó a los mercados financieros y a la economía real del mundo el descalabro hipotecario, oro y plata se han vuelto nuevamente un refugio seguro para los capitales.
O dicho de otra forma, la Reserva Federal (Fed), banco central de Estados Unidos, se ve presionada a reducir las tasas de interés para evitar que la economía mundial caiga en recesión.
Sin embargo, cuando el premio financiero -tasas de interés- que ofrecen los bancos cae, los inversionistas emigran.
Observadores externos como el Fondo Monetario Internacional (FMI) aseguran que los precios de los metales tendrán que frenar su carrera a partir del 2009, porque su crecimiento es insostenible, pero la realidad dice otra cosa.
De acuerdo con datos de la Bolsa de Metales de Londres, los precios de éstos se han incrementado un 20% -en promedio- durante siete años consecutivos y el oro podría rebasar los 1.000 dólares por onza este 2008.
Si la oferta de metales fuera creciente en el mundo, la trayectoria de los precios podría ceder, pero sucede justamente lo contrario. Las reservas de metales de Estados Unidos, Australia, Canadá o Brasil –algunos de los principales proveedores- retroceden, por lo que los precios reflejan dicho nerviosismo.
Xstrata en el juego
Las empresas del sector metalero mundial toman medidas para sobrevivir en un entorno cada vez más competitivo.
Y los gigantes como Xstrata, Vale, BHP o Río Tinto, tras haber fortalecido sus arcas con ganancias extraordinarias durante más de un lustro, están listos para comprar a sus rivales o saben que si no corren el riesgo de ser ellos los que desaparezcan.
Las ofertas son difíciles de rechazar, pues los compradores potenciales ofrecen montos entre 60 y 80% superiores al valor de mercado que tienen las compañías en la mira. Y Xstrata está inmersa hoy en un doble proceso.
Busca adquirir a la australiana Jubilee Mines, por la que presentó una oferta pública de adquisición (OPA) por el 94,7% del capital, que le implicaría un desembolso de 3.020 millones de francos suizos.
Jubilee Mines es una de las principales productoras de níquel del mundo, y aunque tiene sólo 20 años de operar en el mercado, es uno de los grupos más rentables en este sector y para Xstrata significaría convertirse en líder absoluto en la producción de níquel del planeta.
Vale le acecha
Pero el panorama no es simple, pues mientras Xstrata aguarda una respuesta de Jubilee Mines, resiste simultáneamente la presión que le impone un grupo brasileño.
Vale do Río Doce está interesado en comprar íntegro al grupo Xstrata en una operación que superaría los 121.500 millones de francos suizos, una transacción que se convertiría en la más grande que haya hecho nunca una compañía brasileña y, muy probablemente, la más importante que existiría en Europa durante este 2008.
Sobre el intercambio de información, ambos grupos han sido discretos y han declinado ofrecer una posición oficial. Sin embargo, los mercados reconocen extraoficialmente que se trata de una disputa de precios.
Xstrata no quiere ser adquirida, pero si ha de ser absorbida por otro grupo, sus accionistas piden que se les paguen al menos 102 francos suizos por acción, por encima de los 94 francos suizos –límite máximo- que ofrecen los inversionistas de Vale. El futuro de la operación, pues, está en el precio.
Al intentar comprar a la australiana Jubilee Mines, Xstrata aspira a convertirse en el cuarto grupo minero más importante del mundo después de la australiana BHP Billiton, la británica Río Tinto, y justamente, la brasileña Vale do Río Doce.
Por su parte, si Vale gana la partida, su mirada está puesta en convertirse para el 2009 o el 2010 –dadas las sinergias que generaría la compra de Xstrata- en la segunda minera más importante del mundo.
swissinfo, Andrea Ornelas
Xstrata está basada en Zug y cotiza en los mercados de valores de Londres y Zúrich.
En Europa, Xstrata produce zinc, plomo y plata.
En Sudáfrica, carbón, cromo y vanadio.
En Australia, carbón, zinc, plomo y oro.
En Sudamérica, oro, cobre y molibdeno.
Las utilidades de Xstrata superarán los 3.000 millones de francos suizos en 2008.
Xstrata fue fundada por el multimillonario helvético Marc Rich, señalado por haber sido administrador de fondos de la CIA depositados en Suiza durante la Guerra Fría.
La minera suiza tiene una fuerte presencia en Los Andes. Actualmente tiene en marcha un programa de expansión en Chile y Argentina que concluye en 2013 y que generará, vía la explotación de cobre y molibdeno, 40.000 empleos en la región.
Las piezas de ajedrez del sector minero mundial se mueven en todos los sentidos. En 2008, la australiana BHP (número 1 mundial) quiere adquirir a la británica Río Tinto (número 2). Y la brasileña Vale (número 3) apuesta por la suiza Xstrata (número 4).
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