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貿易戰 全球動盪之際,越來越值錢的瑞郎該如何應對?

相對於包括歐元在內的外幣,瑞郎已開始日漸升值。

相對於包括歐元在內的外幣,瑞郎已開始日漸升值。

(Keystone / Laurent Gillieron)

中美兩國間不斷升級的貿易戰所引發的一大連鎖效應,就是對於投資者而言,瑞郎的吸引力正與日俱增 - 這無疑讓瑞士央行(SNB)為了捍衛瑞郎避險貨幣的地位而倍感壓力。

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在7月的大部分時間裡,歐元對瑞郎的比價,維持在1歐元可至少兌換1.1瑞郎。然而就在過去短短一個月之內,瑞郎持續走強,就在最近數日之間,歐元兌瑞郎的交易價格已達到1:1.09,即1歐元僅能兌換1.09瑞郎。

exchange rates

exchange rate graph

包括瑞士寶盛銀行(JuliusBärBank)的首席經濟學家Janwillem Acket在內的多位經濟學者堅信,(外匯交易)市場已經因中美貿易摩擦加劇而受驚不淺,承受震盪。上週,原本緊張的情勢再度因中方而每況愈下,從而使得人民幣跌破兌美元匯率7的重要心理關口。

然而,對瑞士出口商,以及近期顯示出積極跡象的瑞士國內旅遊業(英)外部链接而言,瑞郎走強無疑是個壞消息。

根據瑞士寶盛銀行首席經濟學家Janwillem Acket所述,瑞士製造業已然陷入低迷衰退,這種狀況過去曾一度促使瑞士央行採取出售瑞郎,進而大量買進外幣,債券以及有用的投資物等措施,對外匯市場 - 尤其是瑞郎價格進行干預。

雖然截至目前,瑞士央行並未詳細討論其具體干預措施,但各家商業銀行儲放在央行金庫中的現金額度,已讓其計畫出手干預之舉初現端倪。截至7月底,瑞士央行的現金儲備增幅高達3%,總額已達到5830億瑞郎 - 這一數字可謂是央行正積極部署的明顯表徵。

另一套瑞士央行正在構建的防禦機制,便是通過降低利率,來弱化瑞郎對於潛在投資者的吸引力。雖然瑞郎已在一段時期內維持著-0.75%的存款利率,然而美國方面已於8月初實現十餘年以來的首次降息;與此同時,歐洲中央銀行(European Central Bank)暗指,將於下個月採取(與美國)相同的應對措施。

Acket堅信,一旦歐元兌瑞郎匯率跌破1:1.06的門檻,瑞士央行勢必會被迫採取類似的降息措施,乃至有可能將利率繼續下調至-1%。

反之,瑞士的各家商業銀行也會將負利率下調的“損失”,繼而轉嫁給企業客戶。而據報導稱,瑞士規模最大的財富投資管理金融機構-瑞銀集團(UBS),現已籌畫從明年開始向其超級富有階層的客戶收取負利率。

swissinfo.ch/mga

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