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UBS: España, el desastre económico continuará

El sector de la construcción se derrumba y con él la economía española.

(Reuters)

Tras el estallido de la burbuja inmobiliaria los pisos perderán un 20% de su valor y el desempleo cerrará el año por encima del 20% y podría alcanzar el 25% en 2010. Es lo que revela un estudio del UBS.

Pero no todo son malas nuevas. La economía española se recuperará y volverá a crecer a tasas anuales del 2%, según los pronósticos del líder de los bancos suizos.

Que la economía mundial está en recesión no es ninguna sorpresa. Y será el bienio 2009-2010 el que permita a cada jugador del mundo globalizado conocer qué parte de los platos rotos pagará y cómo se reinserta en la senda del crecimiento.

Hasta el momento, en el balance internacional, España es uno de los países más afectados. Un panorama que señala claramente el UBS, pero el banco destaca también que no todo serán malas noticias.

Si bien la actividad de la construcción y el desempleo registran datos preocupantes, un nuevo impulso a las exportaciones podría convertirse en la salida de emergencia que requiere la economía española.

Y su nuevo reto será un crecimiento sostenido, aunque más modesto que el observado durante la última década.

Punto de partida

El UBS concluyó este viernes (03.07) el estudio: 'Bancos españoles: en el inicio de un ciclo de aprovisionamiento', un documento en el que Ignacio Sanz, Matteo Ramenghi, Stephane Deo y Alistair Ryan dilucidan el pasado inmediato, el presente y el futuro de corto y mediano plazos de la economía ibérica.

La sentencia inevitable que lanzan a España es: "El desastre económico continuará".

Y el banco regresa al punto de partida del problema. El sector de la construcción avanzó a una velocidad inusitada durante los últimos años, dice y cita que en 2007 este sector generaba el 13% de los empleos del país. El promedio entre los vecinos europeos era del 9% ese mismo año.

UBS hace referencia también al papel que jugaron en el desequilibrio los precios de la vivienda.

Hasta antes de iniciar la crisis (verano de 2008) existía un desfase de hasta 53% entre el precio de mercado de las viviendas españolas y su 'precio justo', es decir aquel que les correspondía en realidad a partir del nivel que tenían las tasas de interés, el poder adquisitivo de las familias, la capacidad de endeudamiento de la población, el costo de los materiales, etc.

Una brecha mucho mayor a la que experimentaban países que vivían un fenómeno semejante en materia inmobiliaria, como Holanda (25%), Irlanda (30%) o Gran Bretaña (24%).

Desempleo

La economía española como conjunto paró en seco y el sector de la construcción es uno de los más afectados. Como consecuencia, el empleo ha sido la víctima principal.

Según el documento del UBS, este año una de cada dos plazas perdidas dentro del mercado productivo ibérico se explica en la construcción.

Las cifras de Eurostat confirman los augurios del banco. En mayo pasado, la tasa española de desempleo alcanzó el 18,7% de la población económicamente activa (PEA) y, según los expertos del UBS, cerrará el año por encima del 20%. Más aún, para el año 2010 podría alcanzar el 25%.

Nuevamente, como mera referencia de comparación, Eurostat reveló el pasado jueves (02.07) que la tasa de desempleo en Europa se sitúa en el 9,5%, el peor dato en 10 años. Pese a ello, es sólo la mitad de la española.

De acuerdo con el UBS, para el cierre de 2009, sólo 9% de los empleos en España estarán vinculados a la construcción (en línea con el promedio europeo), y el dato podría incluso retroceder al 7,5% el año próximo.

Margen de maniobra

Pero no todo son malas nuevas.

En medio de la tormenta, el gobierno socialista de José Luis Rodríguez Zapatero tiene dos elementos a su favor: un bajo nivel de endeudamiento público y una reducida carga tributaria.

El UBS refiere que las finanzas públicas españolas se hallan relativamente sanas, especialmente si se les compara con las alemanas o las francesas, con lo que la administración cuenta con un margen de maniobra razonable si tiene que utilizar más recursos públicos para reactivar la economía o apuntalar a los bancos.

La deuda pública española equivale al 40% del PIB, una referencia que actualmente sólo mejoran Finlandia y Luxemburgo en el Viejo Continente.

Por otra parte, la suma total de impuestos que pagan los españoles equivale actualmente al 37% del PIB, muy por debajo del promedio europeo de 43% (salvo el caso de Irlanda, con una carga fiscal del 34% del PIB).

Metamorfosis

Finalmente, y tras su recorrido por las cifras macroeconómicas españolas, el UBS se enfila hacia las conclusiones.

La más importante es, aunque los estragos económicos provocados por la recesión están lejos de haber tocado fondo en España, también habrá lecciones aprendidas y cambios positivos.

De entrada, la economía habrá vivido una reforma estructural que la transformará de raíz y la hará más competitiva. Sin embargo, se trata de un proceso que tomará entre dos y cinco años.

Y el sector exportador se perfila como la nueva salida que requiere España, de cara a un mercado interno que estará deprimido.

España recuperará el equilibrio y será capaz de volver a crecer a tasas del 2% anual, un crecimiento modesto si se le compara con el de los años previos, pero mucho más sano y sostenible, puntualiza el estudio.

Andrea Ornelas, swissinfo.ch

Datos clave

La economía española se contraerá un 3% en 2009, la suiza alrededor del 2%.

España tiene a su favor un bajo endeudamiento público y una ligera carga tributaria.

El UBS tiene actualmente alrededor de 76.700 empleados, de los cuales el 35% están en Estados Unidos.

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UBS

Nació de la fusión realizada en 1998 por la Sociedad de Bancos Suizos y la Unión de Bancos Suizos. Desde entonces es el banco más grande de Suiza y se especializa en la gestión de fortunas.

Cuenta con una división de análisis que genera pronósticos sobre las principales economías desarrolladas y emergentes.

El banco enfrenta actualmente problemas con la justicia de EEUU: tras acusarle y probar que promovió entre sus clientes estadounidenses operaciones que facilitaban la evasión fiscal, ahora presiona para que el banco le entregue información confidencial de 52.000 de sus clientes.

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(swissinfo.ch)


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