Состояние экономики Швейцарии: обзор за второй квартал 2023 года

Швейцарский туризм пока еще не вернулся полностью к нормальной ситуации, прежде всего потому, что гости из Китая, до сих пор не вернулись в Швейцарию в прежнем количестве. Фото: сентябрь 2005 года, Люцернское озеро. Keystone / Christof Schuerpf

Вялый экономический рост, более чем позитивный прогноз для отрасли туризма, часы премиального ценового сегмента, которые расходятся как горячие пирожки. 

Это лишь некоторые из основных трендов экономического развития страны во втором квартале 2023 года. Расскажем подробнее о ситуации по отраслям и секторам.

1) Промышленный рост замедляется, инфляция сохраняется

В середине июня Государственный секретариат по экономическим вопросам (Seco, подразделение Минэкономики страны) снова подтвердил свои прогнозы, сделанные ранее в марте: его эксперты ожидают, что валовой внутренний продукт (ВВП) Швейцарии вырастет в 2023 году на 0,8% и что в следующем году темпы роста ускорятся до 1,8%. В 2022 году рост ВВП Швейцарии достиг 2,1%, причем внутренний спрос и увеличение объемов экспорта промышленной продукции в стоимостном выражении стали первой половине года основными драйверами экономического развития. 

Во втором полугодии 2023 года рост экономики Швейцарии, вероятно, снова несколько притормозит, в частности, по мнению SECO, из-за рестриктивной монетарной политики, проводимой европейскими и североамериканскими Центральными банками, которая, скорее всего, приведет к снижению масштабов мирового спроса на товары и услуги.

Со своей стороны, Швейцарский национальный (центральный) банк (SNB) понизил свой прогноз инфляции на текущий 2023 год до 2,2% (ранее он исходил из 2,6%). Такой относительный оптимизм можно объяснить падением цен на нефть и газ после резкого роста, вызванного агрессивной войной России против Украины, а также повышением курса швейцарского франка по отношению к доллару и евро, что способствует снижению стоимости импортных товаров на внутреннем рынке Швейцарии.

Все это, однако, отнюдь не помешало ЦБ Швейцарии 22 июня 2023 года вновь повысить ключевую ставку рефинансирования (стоимость денег) на 25 базисных пунктов до 1,75%. Швейцарский ЦБ сам похвалил себя за меры по снижению инфляции, реализованные им в стране в последние месяцы, но не исключил, что для обеспечения ценовой стабильности в будущем понадобятся дальнейшие повышения этого показателя.

А вот прогнозы по инфляции были пересмотрены ЦБ в сторону повышения: на 2024 год он запланировал ожидаемый уровень инфляции на уровне в 2,2% (ранее планировались 2%). В следующем году ЦБ также ожидает повышения тарифов на электроэнергию и рост арендной платы за жилье, а также усиление импортированного инфляционного давления.

2) Солнечное лето швейцарского туризма 

Начало нынешнего летнего туристического сезона представители туристической индустрии Швейцарии оценивают также с оптимизмом. Согласно опросу, проведенному швейцарским национальным офисом по туризму Schweiz Tourismus, ожидается, что продажи мест в гостиницах окажутся значительно выше, чем в прошлом 2022 году. Туриндустрия Швейцарии прогнозирует увеличение количества ночевок на 27%, в этом уверены как горные регионы, так и швейцарские города, которые особенно пострадали в этом смысле во время пандемии, поставившей на городском и деловом туризме большой крест.

Восстановлению ситуации в области туризма должны поспособствовать, в частности, клиенты из неевропейских стран (прогноз: +21%), которым больше не придется учитывать санитарные ограничения на поездки, наложенные пандемией. Однако по сравнению с рекордным летом 2019 года швейцарский туризм пока еще не вернулся полностью к нормальной ситуации, прежде всего потому, что гости из наиболее перспективных стран, в частности из Китая, до сих пор не вернулись в Швейцарию в прежнем количестве. 

«С января по апрель 2023 года количество ночевок в отелях гостей из „Континентального Китая“ все еще почти на 70% ниже уровня 2019 года. Этим летом мы пока также не ожидаем их массового возвращения. Это будут скорее единичные индивидуальные путешественники или небольшие тургруппы, которые проведут свой отпуск в Швейцарии в течение следующих нескольких недель», — подчеркивает Лиен Буркард из Schweiz Tourismus. 

Рост численности европейских гостей в Швейцарии также продолжится, но более медленными темпами (+15%), чем летом 2022 года. Негативно на кошельках этой клиентуры сказываются укрепление швейцарского франка и инфляция. Прогнозы в отношении внутреннего туризма куда менее оптимистичны. Представители туриндустрии считают, что после рекордов последних лет пандемии швейцарцы, видимо, решили, что им необходимо начать наверстывать упущенное в плане поездок за рубеж. Так что внутренний туризм до «золотых» пандемических лет явно в этом году не дотянется. 

3) Фармацевтическая промышленность на низком старте

Резкое падение спроса на препараты против Ковид-19 привело к заметному снижению объемов продаж (в стоимостном выражении) почти у всех «мейджоров» отрасли, включая концерн Roche. В первом квартале 2023 года его продажи упали на 3%, и лишь опережающий рост продаж в сферах остальной фармацевтики и диагностики кое-как помог компенсировать эти потери. Некоторый оптимизм концерн может себе позволить и в связи с одобрением Управлением США по контролю за качеством продуктов питания и лекарств экспериментального препарата для лечения агрессивного рака крови. При этом в области копий (дженериков) концерн Roche сталкивается сейчас со все более серьезной конкуренцией со стороны других производителей.

Продажи концерна Novartis, штаб-квартира которого расположена в Базеле, напротив, выросли за первые три месяца 2023 года на 8%. Концерн также объявил о положительных результатах клинических испытаний одного из своих препаратов для лечения рака молочной железы, а также о том, что он закрыл сделку по приобретению американской биотехнологической компании, специализирующейся на препаратах для лечения заболеваний почек на поздней стадии. Это поможет укрепить позиции компании на рынке в качестве производителя инновационных лекарственных средств. На фоне продажи концерном своего подразделения по производству дженериков Sandoz эти новости и в самом деле выглядят скорее позитивно.

Большой проблемой доли швейцарской биотехнологической отрасли остается неопределенность в сфере торговых и дипломатических отношений между Швейцарией и ЕС. Швейцария смогла, конечно, нарастить экспорт своей фармацевтической продукции в США и Китай, но на Европу у нее по-прежнему приходится 48% всего экспорта фармацевтической отрасли. Если Берн и Брюссель в самом ближайшем будущем не урегулируют свои разногласия, то для швейцарской фармацевтики это может привести к ненужным убыткам и накладным расходам в области сертификации, допусков и прочих согласований на сумму 500 млн франков (558 млн долларов) в год. Об этом заявил шеф Novartis Switzerland Маттиас Лойенбергер в одном из своих интервью в июне.

4) Выход на биржу в Китае и слияние гигантов парфюмерии

В мае 2023 года правлением Шанхайской фондовой биржи было одобрено IPO агропромышленного гиганта Syngenta. Оцениваемое в 9 млрд долларов, оно станет, вероятно, крупнейшим в мире в этом году и четвертым по величине в Китае. На фоне геополитической напряженности между США и Китаем многие банки задаются, однако, вопросом: могут ли они или должны ли теперь покупать бумаги этой компании?

Китай также является ключевой проблемой для руководства швейцарско-голландской компании DSM-Firmenich, специализирующейся на производстве продуктов питания и косметики. Их слияние произошло также в мае. С учетом ситуации на рынке компания прогнозирует получить во втором квартале 2023 года скорректированную прибыль в размере 400-420 млн евро (сравним с 582 млн евро во втором квартале 2022 года). С тем чтобы сократить свои расходы, компания планирует закрыть в Китае свой уже второй в этом году завод по производству витаминов, тем более что цены сейчас на эту продукцию в мире серьезно просели.

Швейцарские сырьевые трейдеры все еще могут гордиться своими итогами, но рекордных прибылей 2022 года они уже, скорее всего, не получат. Судя по результатам первого квартала 2023 года, чистая прибыль швейцарского горнодобывающего и трейдингового гиганта Glencore в этом году, скорее всего, не превысит целевой показатель на уровне в 2,2 млрд долларов. Компания столкнулась сейчас со сложностями в угольном секторе: решение о приобретении канадской горнодобывающей компании Teck Resources наталкивается на неодобрение как со стороны инвесторов, так и со стороны «климатических активистов».

5) Часовое производство в эйфории

За первые пять месяцев 2023 года поставки швейцарских часов за рубеж превысили отметку в 10 млрд франков, что на 11,3% выше показателей 2022 года. Таковы данные швейцарской Федерации предприятий часовой промышленности (FH) по состоянию на конец июня. Все эти реальные результаты оказались куда выше ожиданий аналитиков, банка Vontobel, например, который прогнозировал на этот год в данной отрасли рост лишь в диапазоне от 1% до 3%.

«Крупнейший экспортный рынок в настоящее время, Соединенные Штаты, держится лучше, чем ожидалось, в частности, благодаря устойчивому спросу на элитные часы. Китай тем временем, свернув все карантинные меры, также вернулся к прилавку с часами. И это весьма отрадное событие», — комментирует основатель консалтингового агентства Luxeconsult Оливье Мюллер. 

Даже если во второй половине года рост спроса на часы в Соединенных Штатах и замедлится, то это все равно не помешает швейцарской часовой промышленности достичь еще одного рекордного годового показателя. В этом Оливье Мюллер убежден. Он указывает на увеличение численности экспортируемых часов (почти на 15%), наблюдаемое с начала текущего года, а это, по его словам, верный признак того, что часы начального ценового уровня (то есть продаваемые по цене менее 500 швейцарских франков за экземпляр) вновь обретают определенную привлекательность в глазах потребителей! И это после неуклонного спада на протяжении более чем двух последних десятилетий.

В этом смысле основным драйвером в отрасли, считает Оливье Мюллер, остаются часы серии Moonswatch, которые стали настоящим феноменом. Доступная (около 250 швейцарских франков за штуку) версия часов Speedmaster Moonwatch от Omega, продаваемых компанией Swatch всего лишь чуть более года, по прогнозам специалистов, в этом году будет продана более одного миллиона раз.

6) Финансовый сектор оправился от банкротства Credit Suisse

Начиная с марта и практически по сей день главной новостью в области швейцарской финансовой индустрии были и остаются новости, связанные с принудительным поглощением банка Credit Suisse его конкурентом UBS. Сделка официально была закрыта 12 июня 2023 года. В настоящее время уже известен состав следственной парламентской комиссии (PUK / СПК), которой будет поручено всесторонне изучить дело и ответить на вопрос, как такое банкротство вообще могло иметь место, особенно после опыта и выводов, накопленного и сделанных по итогам финансового кризиса 2008 года. 

Такая комиссия за всю 175-летнюю историю современной Швейцарии созывалась всего несколько раз, что уже говорит о том, что сюжет с банком Credit Suisse — это не просто история с крахом очередного финансового института. Одновременно около 2 500 держателей облигаций Credit Suisse типа AT1 подали в суд на FINMA, швейцарского финансового регулятора. Что это за облигации и почему этот вопрос столь важен, в материале ниже.

Не очень хорошая новость пришла и от консалтинговой фирмы KPMG. По ее данным, в прошлом 2022 году объем активов, находившихся под управлением швейцарских частных банков, сократился на 11%. Сократилось по сравнению с 2021 годом и количество новых вкладчиков. Тем не менее, по оценкам компании Boston Consulting Group, Швейцария остается ведущим мировым офшорным центром по доверительному управлению частными состояниями, и это несмотря на конкуренцию со стороны азиатских финансовых центров. 

Оригинальная версия на французском языке отредактирована Виржини Манжан, оригинальная русскоязычная версия подготовлена и проверена русскоязычной редакцией SWI Swissinfo.