Confirma el BNS nuevo repunte a las tasas de interés
El banco central helvético sorprende a todos y anuncia el octavo "apretón" a la política monetaria de los últimos 21 meses.
Con esta decisión, el banco central se desmarca de la crisis hipotecaria de EEUU, al considerar que contagiará a la economía helvética y reiterar que su única prioridad es la estabilidad de precios.
Las empresas, analistas y mercados financieros aguardaban la posición del Banco Nacional de Suiza (BNS) y escucharon con sorpresa su fallo con respecto a las tasas de interés.
Este jueves (13.09), el banco central helvético anunció un nuevo apretón a la política monetaria vigente, al incrementar 0,25 puntos porcentuales el rango de fluctuación de la tasa de interés de referencia (Libor a tres meses).
Como se sabe, esta tasa es la que se utiliza como punto de partida para fijar todo tipo de créditos empresariales, hipotecarios y personales.
La determinación del BNS es también una clara señal de que estima que la crisis del mercado estadounidense de las hipotecas es un problema digno de ser atendido en lo inmediato –dada su relevancia- pero incapaz de poner en riesgosa la solidez de la economía helvética en el mediano plazo, condición que le concede autonomía y margen de maniobra.
Apretón de tasas
Del 1 de enero del 2006 a la fecha, el BNS ha actuado con cautela incrementando las tasas de interés de forma paulatina, pero cuidado en no caer en una política restrictiva que comprometa la capacidad de crecimiento de la economía.
Tras el anuncio de este jueves, el nuevo margen de fluctuación de la tasa de interés de referencia helvética será 2,25%-3,25%, en lugar del 2%-3% que venía operando hasta ayer (12.09).
Un rango que se conserva muy por debajo de las referencias que manejan tantto el Banco Central Europeo (BCE) como la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED), que se ubican arriba de 4%.
Sí cabe destacar que los analistas esperaban cierta “benevolencia” por parte de Jean-Pierre Roth, presidente del BNS, lo que habría implicado dejar las tasas intactas.
Pero no fue así porque; y el banco central explicó los porqués. “La evolución económica suiza corresponde eficazmente con lo esperado, el PIB avanzará 2,5% este año y son las perspectivas de inflación las que se tornan inciertas, por ello el BNS debe actuar con cautela”, cita en su Apreciación Sobre Política Monetaria correspondiente a septiembre del 2007.
Herramientas del BNS
La misión del Banco Nacional de Suiza –y de todo banco central, en general- es preservar un crecimiento sólido de la economía en un marco de baja inflación.
Para Suiza es una meta que el repunte anual de sus precios no rebase el 2%. Y para ello se vale de la política monetaria, misma que puede manipular a través de tres vías distintas:
Inyección o retiro de liquidez del mercado (medida que repercute de inmediato en el mercado, tipo de cambio, créditos, etcétera, pero cuyo efecto dura poco tiempo).
Modificación de las tasas de interés (esencialmente, incentiva o inhibe la inversión, y encarece o abarata los créditos, lo que tiene un impacto sobre la inflación).
Definición del monto de reservas obligatorias que deben mantener los bancos privados en el banco central (con un efecto parecido al de modificar las tasas de interés).
La regla permanente es, mientras más dinero circule en la economía, más presiones hay sobre los precios.
Y ahora mismo, aunque hace unos días la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) haya decidido un descenso en su tasa de referencia; y el Banco Central Europeo (BCE) no haya tocado sus tasas, el BNS decidió actuar de forma totalmente independiente y escuchando exclusivamente sus necesidades, no las de un mercado globalizado.
La crisis “subprime”
A Suiza y al resto del mundo les inquieta la crisis del mercado inmobiliario estadounidense.
¿Cómo comenzaron las turbulencias ligadas a las hipotecas de alto riesgo (conocidas como subprime)?
El problema tuvo su origen entre 2002 y 2004, periodo en el que la banca estadounidense otorgó múltiples créditos para vivienda –a tasas de interés preferenciales- a clientes insolventes.
Al comenzará a aumentar las tasas de interés en 2005, muchos acreditados fueron incapaces de seguir cumpliendo con su compromiso financiero y comenzó un círculo vicioso.
Los deudores no pagaban, esto provocaba falta de liquidez en el mercado y dicha falta de liquidez empujaba nuevamente las tasas hacia arriba, induciendo inestabilidad y mermando la capacidad futura de la economía americana para crecer.
Impacto en Suiza
La decisión del BNS implicará para las empresas y las familias suizas el encarecimiento de sus créditos actuales y sobre todo, de aquellos que están por contratar.
Del mismo modo, la política monetaria del banco central helvético no inhibe el crecimiento de la economía y la generación de empleos, pero tampoco los incentiva.
Por ello, el instituto central deberá mantenerse alerta a la información que reciba en octubre y noviembre para decidir si en diciembre deja intactas las tasas de interés o se suma a la ola de los bancos centrales que sueltan amarras y regresan a la flexibilidad para evitar que la economía se frente y la previsión de creación de empleos del 2008 se vea afectada.
swissinfo, Andrea Ornelas
El Banco Nacional de Suiza (BNS) es el “banco de los bancos” en Suiza y es también el banco de la Confederación Helvética.
La triple misión del BNS es garantizar baja inflación, generar el clima para un sano crecimiento económico y garantizar la estabilidad del sistema financiero.
La tasa de referencia utilizada en Suiza es la llamada London Interbank Offered Rate, conocida como Libor.
El BNS tiene 665 empleados y está a cargo de Jean-Pierre Roth.
El principal activo del BNS es el oro, cuya posesión total suma 31.814 millones de francos suizos.
El BNS prevé que el PIB suizo crezca 2% en 2007
En cumplimiento de los estándares JTI
Mostrar más: SWI swissinfo.ch, certificado por la JTI
Puede encontrar todos nuestros debates aquí y participar en las discusiones.
Si quiere iniciar una conversación sobre un tema planteado en este artículo o quiere informar de errores factuales, envíenos un correo electrónico a spanish@swissinfo.ch.