Las empresas suizas salen de ‘rebajas’ al extranjero
La solidez de la economía suiza sumada a un franco excepcionalmente fuerte han facilitado la adquisición de empresas extranjeras en lo que va de año. La química Lonza y Nestlé, líder mundial de la alimentación, encabezan la lista.
Los expertos estiman que el dinamismo en materia de fusiones y adquisiciones empresariales se mantendrá en 2012 y 2013.
Toda crisis genera ganadores y perdedores. La abrupta apreciación del franco suizo asfixia a los exportadores y a las PYME, pero para muchos grandes corporativos ha sido la ocasión de salir de rebajas al extranjero.
Para Jürg Stucker, responsable de fusiones y adquisiciones en la consultora Ernst & Young Suiza, las empresas helvéticas se han visto beneficiadas de una coyuntura en la que la apreciación del franco ha permitido multiplicar las operaciones fuera de las fronteras.
En contrapartida, los flujos interesados en comprar compañías suizas han amainado el paso.
Sector químico en actividad
El grupo químico Lonza anunció (11.07) la adquisición de la estadounidense Arch Chemical, una transacción tasada en 1.400 millones de dólares.
Con esta decisión Lonza espera sinergias anuales por 50 millones de dólares y un repunte en sus ganancias prácticamente desde el primer año de fusión.
“Es una alianza estratégica de productos complementarios. Eso es lo que busca Lonza, y la adquisición de Arch Chemical nos permitirá convertirnos en líderes en el mercado de la investigación de microbios”, afirmó Stefan Borgas al explicar la operación.
La decisión de Lonza se materializó en un momento atractivo en términos cambiarios: “El franco facilitó la transacción y tuvo una influencia positiva en la ejecución del acuerdo”, subrayó el directivo.
Pero aclaró también que dada la talla de la transacción, el grupo no tiene prevista ninguna otra adquisición importante antes de 2013.
En febrero pasado, el grupo suizo Clariant había anunciado, por su parte, que tras dejar atrás los números rojos de 2009, se disponía a comprar el 95% de las acciones de la firma alemana Sud-Chemie por un total de 2.300 millones de francos suizos. Una operación que le permitió fortalecer sus posiciones en Europa, y particularmente en Alemania, el mercado más dinámico de la zona euro.
Principal confitera china
En el negocio de la alimentación, también este mes de julio, el líder mundial de la alimentación, Nestlé, anunció la adquisición del 60% de las acciones de la confitera china Hsu Fu Chi. Una transacción que sumará 1.720 millones de francos suizos, confirmaron las tesorerías de las dos compañías.
La voluntad de ambas partes ya es un hecho, y la única razón que podría echar a atrás la operación sería la oposición de las autoridades antimonopolios de alguno de los dos países, un escenario completamente improbable según los expertos.
Nestlé comprará acciones a tres grupos de inversores con los que ya pactó previamente: la familia Hsu (los fundadores), Arisaing Partners Holdings y Baring Asia Private Equity Fund.
Al anunciar la operación, el pasado 11 de julio, Paul Bulcke, consejero delegado de Nestlé afirmó que esta decisión reforzará la presencia de Nestlé en China vía la comercialización de marcas locales, ya bien aceptadas por los consumidores.
Panorama estable
En un claro contraste con la situación que vive la zona euro, la economía suiza reitera sus señales de solidez, lo que le ha permitido ampliar negocios.
En su más reciente pronóstico (13.07), la División de Wealth Management Research del UBS afirmó que la economía helvética crecerá 2,7% este año.
Una previsión en línea con la que realizaron en junio pasado los especialistas del Instituto de Investigación Coyuntural de Zúrich (KOF), quienes prevén que el PIB crezca 2,8%.
Un poco menos optimistas, pero con datos aún positivos, se encuentran el Banco Nacional Suizo (BNS) y la Secretaría de Estado de Economía (Seco) que anticipan que la economía crecerá entre 2 y 2,2% este año.
Todos los expertos coinciden en que la inflación helvética se mantendrá alrededor del 1% anual, una de las más bajas del orbe.
Mercados emergentes, la prioridad
En su más reciente estudio sobre Fusiones y Adquisiciones en 2011, Jürg Stucker, de Ernst & Young, estima que la oleada de compras con sello suizo continuará en 2012 y 2013, debido a que el franco conservará su fortaleza y a que la recuperación económica se mantiene en el país.
Desde un punto de vista sectorial, explica, serán el comercio al detalle y los productos de consumo los que se erijan como los sectores más activos para la compra y venta de empresas este año.
“El sector suizo de los productos de lujo también podría ser un sector faro, y seguirá la consolidación en el sector agroalimentario y de bebidas. Las empresas suizas tienen a su favor sólidas reservas en sus tesorerías que les dan ventajas en el plano internacional porque les permiten financiar las operaciones en puerta”, añade.
Y con respecto a los destinos, Ernst & Young estima que los grupos helvéticos centrarán su interés sobre todo en los mercados emergentes, con especial acento en China, India y Brasil.
A principios de 2011, Credit Suisse estimó que las fusiones y adquisiciones en Suiza alcanzarían los 70.000 millones de dólares en 2011, muy por encima de los 43.000 millones de 2010 y de los 49.000 millones registrados en 2009.
El banco número dos de Suiza expresó que el entorno económico era favorable y sumaba una serie de factores: el interés por crecer de las grandes firmas suizas, flujos de caja atractivos y el interés por multiplicar las utilidades de los accionistas.
En opinión de Credit Suisse, los sectores económicos más activos serán el dominio de la salud, las instituciones financieras y los recursos naturales.
Las fusiones y adquisiciones, conocidas en el mundo empresarial internacional como M&A (merger and acquisitions) conforman una estrategia corporativa que, a través de la compra de otras compañías, nacionales o extranjeras, busca realizar ahorros, crecer y multiplicar las ganancias de un grupo.
Una fusión implica la integración en una sola entidad de dos o más personas morales (compañías) independientes para crear una nueva sociedad.
La adquisición, por su parte, es la compra franca de una compañía con una sólida posición financiera de otra empresa cuyas finanzas se encuentran en problemas, o que por estrategia, desea deshacerse de alguno de sus negocios para concentrarse en otras actividades.
Durante el primer semestre de 2011 se registraron más de 300 transacciones de compra-venta o fusión de empresas en Suiza –de todas las tallas- acicateadas por la fortaleza del franco.
Las cinco adquisiciones realizadas en Suiza durante los primeros siete meses del año que rozan o rebasan los 1.000 millones de dólares son:
La confitera china Hsu Fu Chi por parte de Nestlé, por 1.720 millones de francos suizos.
La química estadounidense Arch Chemical por parte de Lonza, por un total de 1.400 millones de dólares.
La alemana Sud-Chemie por parte de Clariant, por 2.600 millones de dólares.
La estadounidense Baldor por parte de ABB por un total de 4.200 millones de dólares.
Y la sueca Cardo Flows por parte de Sulzer por 1.000 millones de dólares.
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