AKTIENFOKUS/Adecco nach Zielbestätigung anlässlich Investorentage im Plus

Zürich (awp) – Die Aktien der Adecco SA legen im frühen Handel am Donnerstag deutlich zu, wenn auch die Anfangsgewinne nicht ganz nachhaltig scheinen. Der weltgrösste Personalvermittler hat – anlässlich der diesjährigen Investorentage in Miami – vorbörslich das Ziel einer mittelfristigen EBITA-Marge von über 5,5% bestätigt. Ausserdem hiess es, es seien keine Zeichen einer Verlangsamung auszumachen und der Umsatz sei im Juli und August im gleichen Ausmass wie im Juni (+16%) gestiegen.
Die Adecco-Aktie hat mit +3,0% eröffnet und notiert um 09.35 Uhr noch 1,3% höher auf dem Stand von 51,90 CHF. Der Gesamtmarkt (SMI) legt derweil nur ganz knapp zu.
Die Aktie hatte zuletzt aufgrund von Befürchtungen über eine Double-Dip-Rezession einiges an Terrain verloren und notiert knapp 10% tiefer als zum Jahresbeginn. Wegelin meint nun in einem Kommentar, die heutigen Ausführungen von Adecco könnten die Befürchtungen des Marktes über eine erneute Abschwächung beim Stellenvermittler etwas zerstreuen. Der Frühzykliker – und damit eine Art Seismograph für die weitere Wirtschaftsentwicklung – scheine besonders unter den Konjunktursorgen der Anleger zu leiden (Aktie -23% seit dem Top bei 66,50 CHF im April).
Die ZKB meint auch, dass die heutigen Aussagen von Adecco dem bisher enttäuschenden Kursverlauf der Aktie im laufenden Jahr widersprächen. Sie ist denn auch überzeugt, dass die Aktie im Branchenvergleich nicht teuer ist und hält am Rating “Übergewichten” fest. Adecco weise typischerweise eine Prämie gegenüber den Konkurrenten auf, was aktuell nicht der Fall sei, heisst es.
Ob die Korrektur allerdings schon bald kommt, scheint fraglich. Wegelin meint: “Bis die Diskussionen über eine erneute Abschwächung oder eine Double-Dip-Rezession ganz vom Tisch sind, dürfte das Kurspotential wohl noch etwas limitiert sein.” Längerfristig orientierte Anleger könnten die aktuelle Kursschwäche allerdings zum Positionsaufbau nutzen.
Bei Vontobel heisst es, die optimistische Anmerkungen zu den aktuellen Geschäftsbedingungen würden die jüngsten guten Zeitarbeitsdaten und die positiven Anzeichen für das Fachkräftevermittlungsgeschäft unterstreichen und stünden im Einklang mit dem Ausblick, der bei der Veröffentlichung der H1-Zahlen im August gegeben worden sei. Die Bank wäre gar von einer Aufwärts-Korrektur des EBITA-Zielmarge auf 6 (von über 5,5)% “nicht überrascht” gewesen und hält am Rating “Buy” (Kursziel 75,00 CHF) fest.
uh/ps