瑞郎有望再度成为避险货币

瑞郎有望再次成为避险货币。 Keystone-SDA

经历了数月相对平淡的需求期后，瑞郎近期再度大幅走强。这主要归因于欧元走弱，而法国的政治局势正对欧元构成压力。

本周四(10月22日)下午早些时候，瑞郎对欧元汇率再度跌破0.92瑞郎(7.3元人民币)关口，升至7月初以来的最高水平。

本月初，1欧元兑换的瑞郎仍接近0.95瑞郎。近期，瑞郎兑美元也显著走强。最新汇率显示，1美元约兑换0.82瑞郎，而本月初的汇率还一度接近1美元兑换0.84瑞郎。

几周前，瑞郎之所以相对走弱，主要由于欧元区及与美国之间的利差扩大。由于通胀水平持续处于低位，瑞士央行(SNB)得以将政策利率维持在零，而欧洲央行(ECB)及美联储(Fed)此前均上调了政策利率。

市场情绪彻底逆转

然而，短时间内，市场情绪发生了彻底逆转。令市场人士尤为担忧的是：法国政府债务规模居高不下且仍在持续攀升；政治局势持续动荡、充满不确定性，以及定于明年举行的总统大选。受此影响，法国国债收益率目前已高于希腊、意大利等曾陷入债务困境的国家。

就十年期国债而言，法国与同期限德国国债之间的收益率利差甚至已达到15年来的最高水平，接近1.7个百分点。鉴于法国是欧盟仅次于德国的第二大成员国，当前局势存在诸多不确定性。

欧元兑瑞郎汇率是否即将跌破0.90瑞郎？

市场人士的焦虑不安情有可原。瑞士独立零售与中小企业银行瓦利安特银行(Valiant Bank)本周发布的一份外汇评论表示，持续不断的抗议活动无助于提振市场信心。引发这种不安情绪的并非骚乱画面本身，而是抗议者提出的各项诉求。部分诉求确有其合理性，但要满足这些诉求必将付出高昂的代价。

鉴于当前的问题不太可能在短期内凭空消失，可以预见，流向瑞郎的资金可能再次增加，瑞郎也有望重新发挥避险货币的作用。瑞士私人银行瑞联银行(Union Bancaire Privée，UBP)在其市场评论中指出，正如欧元区主权债务危机期间一样，欧元兑瑞郎汇率正日益成为衡量欧元区风险的晴雨表。

尽管短期利差仍对欧元相对有利，但未来几周，欧元兑瑞郎汇率的下行风险可能持续存在，且随着2027年的临近进一步加大。瑞联银行分析师甚至认为，欧元兑瑞郎汇率中期内可能跌破0.90瑞郎。

欧元兑瑞郎(EUR/CHF)的月度平均汇率与走势：

2026年3月：约 0.9104

2026年4月：约 0.9213

2026年5月：约 0.9147

2026年6月：约 0.9208

2026年7月：约 0.9259

2026年9月至10月中旬：在2026年9月中旬曾短暂触及约0.9476的高位，随后有所回落，至2026年10月22日实时汇率约为0.9222左右。

信息来源：英为财情外部链接

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