2023年第二季：瑞士經濟盤點及預測

儘管旅遊業態勢有所回升，但今年夏天，瑞士熱門旅遊城市琉森或其他地方應該還不會迎來大規模的中國遊客。 Keystone / Christof Schuerpf

瑞士經濟2023年第二季的一些重點預測：經濟增長微乎其微，旅遊業前景明朗，奢侈手錶熱銷。以下是我們對各行業做所的盤點及預測。

阅读本文简体字版本请 点击这里

1)  經濟增長不大，通貨膨脹持續

6月中旬，瑞士聯邦經濟事務秘書處(Seco)證實了其3月份的經濟預測：2023年瑞士國內生產總值(GDP)將出現0.8%的增幅，2024年的增長則將加速至1.8%。而2022年，瑞士的國內生產總值增幅為2.1%。

國內需求和工業出口的增長是今年上半年經濟增長的依托。然而，經濟事務秘書處表示，瑞士經濟增長今年下半年可能有所放緩，其主要原因在於，歐洲和北美央行推行的限制性貨幣政策可能會抑制國際需求。

瑞士國家銀行(SNB)將今年的通貨膨脹率預測從之前的2.6%下調至2.2%。央行這一相對樂觀的態度源於兩點：一是石油和天然氣價格在俄烏戰爭引發飆升之後出現下跌；二是，瑞郎相對美元和歐元的升值，這有助於降低進口商品的成本。

儘管如此，瑞士國家銀行還是在6月22日再次將其關鍵利率提高了25個基點至1.75%。這一決定源於最近通脹中期壓力的增加。國家銀行近幾個月成功降低了通貨膨脹，但並不排除進一步加息以確保價格穩定的可能。

2) 瑞士旅遊業迎來陽光明媚的夏天

瑞士旅遊業對今年夏季的生意持樂觀態度。根據瑞士旅遊局的調查，飯店業者的銷售額預計將大大高於去年。據該行業預測，今夏瑞士飯店住宿人數將增長27%。不僅在山區，瑞士城市旅遊業也信心倍增-在疫情期間，城市旅遊受到的衝擊最大。

旅遊業的復甦首先得益於非歐洲國家客戶的增長(+21%)，他們不再受與防疫措施相關的旅行限制。然而，與2019年的創紀錄的夏季旅遊相比，瑞士海外遊客水平尚未恢復正常。

尤其是中國遊客尚待回歸。 “1月到4月期間，來自’大中華區遊客’的飯店住宿量與2019年相比仍然低了近70%。我們預計，今年夏天中國遊客不會大量赴瑞。在接下來的幾週裡，瑞士只會迎來零星的、個人或小型團體的中國遊客。”瑞士旅遊局發言人Liên Burkard強調說。

3)  製藥業展示實力

市場對抗新冠藥品的需求急劇下降，這導致羅氏第一季度銷售額下降3%，但其製藥和診斷部門的強勁增長可以幫助抵消部分損失。美國食品和藥物管理局批准了該藥品公司一種治療侵襲性白血病的實驗性藥物，這給羅氏帶來了些許樂觀情緒。但與此同時，該公司數個品牌都面臨著來自非專利製造商日益激烈的競爭。

羅氏的競爭對手、總部位於巴塞爾的諾華公司今年前三個月實現了銷售額8%的增長。諾華還公佈，一種重要乳腺癌藥物的臨床試驗獲得積極結果；此外，該公司收購了一家製造腎臟疾病後期藥物的美國生物技術公司。在出售Sandoz仿製藥部門的背景下，這些成績均有助於諾華加強其作為創新製造公司的地位。

4) 在中國上市以及和香水業巨頭合併

瑞士農化及種子巨頭先正達的首次公開募股(IPO)於5月獲得了上海證券交易所董事會的批准。這次IPO估值為90億美元(約合80.5億瑞郎)，可能是今年世界上最大、也是中國有史以來第四大的首次公開募股。在美中地緣政治緊張的背景下，許多銀行都在盤算，自己能不能或應不應該參與其中。

中國也是帝斯曼-芬美意(DSM-Firmenich)公司管理層關注的焦點。這家瑞士/荷蘭的公司專門從事營養和美容產品的生產，誕生於5月的兩強合併。維生素價格低迷對該公司造成了壓力。帝斯曼-芬美意預測其2023年第二季度調整後的利潤為4億至4.2億歐元(約合3.91-4.11億瑞郎)，而該公司2022年第二季度的利潤為5.82億歐元。為了削減成本，帝斯曼-芬美意計畫關閉中國的一家維生素工廠，這是今年該公司在中國關閉的第二家工廠。

5) 沉浸在喜悅中的鐘錶業

根據瑞士鐘錶業聯合會(FH)6月底公佈的數據，今年前五個月，瑞士鐘錶的海外出貨量突破100億瑞郎大關，比2022年高出11.3%。這一結果遠超分析師的預期，例如：Vontobel銀行預測今年鐘錶業的增長在1%至3%之間。

“目前最大的出口市場-美國-的情況比預期的要好，特別是該市場對豪華鐘錶的持續需求。同時，中國解除疫情禁封之後，中國市場也恢復了增長。這是一個讓人欣喜發展。”Luxeconsult機構的創始人Oliver Müller評論道。

然而，美國市場的增長預計將在今年下半年放緩。但這並不會妨礙瑞士鐘錶業實現創紀錄年，Oliver Müller預測道。這位專家還對今年年初以來出口手錶數量的增加(近15%)表示欣慰：這一跡象表明，入門級鐘錶(每隻售價低於500瑞郎)在經歷了二十多年銷售持續下降後，在消費者眼中吸引力重現。

6) 金融業仍在瑞信事件餘震之中

自3月以來，瑞士金融新聞一直被“瑞銀對瑞信強制收購造成的影響”所主導。該收購案已於6月12日完成。

議會調查委員會和聯邦檢察官目前正在審查這一金融緊急救援案例。大約2500名瑞信債券持有人起訴了金融監管局，因為後者將瑞信AT1債券清零，而該債券旨在幫助陷入困境的銀行避免破產。

辯論還涉及到 “大到不能倒”的規定，這些規定旨在防止“瑞信式”的崩塌。但甚至連瑞士國家銀行也認為，上述規定顯示出其不足之處。

諮詢公司畢馬威(KPMG)稱，除了瑞信-瑞銀地震事件之外，瑞士私人銀行去年的管理資產額度也下降了11%。與2021年相比，客戶存入的新資金額度大幅下跌。

(譯自法語：郭倢；編輯：Virginie Mangin)