Crecimiento económico del 3,1 por ciento en Suiza, pronostican principales bancos alemanes

La economía suiza crecerá este año 3,1 por ciento y 2,75 por ciento en 2001, si continuan los impulsos actuales de la zona del euro, donde se espera un crecimiento del 3,8 por ciento, afirman analistas de los tres principales bancos comerciales germanos.

Los riesgos para este escenario son una eventual política monetaria más restrictiva de parte del Banco Nacional Suizo y la evolución de la tasa de cambio del franco suizo, señalan unánimemente expertos económicos del Deutsche Bank, Dresdner Bank y Commerzbank en sus respectivos informes de septiembre.

Si el franco suizo sigue apreciándose frente al euro como hasta ahora, esto puede tener efectos negativos para la economía del país helvético, advierten los analistas.

El sólido ritmo de crecimiento se ve reflejado en la situación del mercado laboral. La tasa de desempleo del 1,8 por ciento continuó sin cambios en agosto, en comparación con el 5,7 por ciento de comienzos de 1997.

Pero, «el mercado laboral corre riesgo de recalentamiento», subrayan los expertos del Deutsche Bank Research. El empleo rondaba la tasa anual del 1,6 por ciento en el segundo trimestre.

Las empresas siguen observando favorablemente las perspectivas de empleo y se quejan de la creciente falta de mano de obra calificada.

El franco suizo ha seguido la caída en picada del euro frente al dólar estadounidense, pero se ha separado de la moneda única europea a comienzos de septiembre y se ha apreciado transitoriamente (2 por ciento en una semana) al cotizarse a 1.515, beneficiando al mercado de bonos.

«El énfasis en la independencia del Banco Central Suizo, el reciente desacoplamiento del franco suizo con el euro, el atractivo de Suiza como centro financiero y la disciplina presupuestaria sugieren que el país helvético continuará siendo un enclave europeo en materia de tasas de interés», apuntan analistas del Dresdner Bank.

Los expertos estiman que el fortalecimiento del franco suizo frente al euro es exagerado y que la tasa de cambio de ambas divisas se corregirá debido a la convergencia fundamental entre Suiza y la zona euro.

Este análisis se apoya en el hecho de que el Banco Central Europeo se inclina por seguir una política monetaria ligeramente más restrictiva que el Banco Nacional Suizo.

Debido a que la zona euro tendrá probablemente un crecimiento económico superior al de Suiza, los economistas vaticinan en un plazo de 12 meses una cotización del franco suizo de 1,59 frente al euro.

La inflación en Suiza continúa siendo moderada, pese al aumento de los precios del petróleo. Según los pronósticos la tasa promedio será del 1,7 por ciento para este año y del 2,0 por ciento para 2001.

«Los riesgos están alimentados por la robusta economía suiza, el aumento de los precios de los combustibles y la debilidad del franco suizo frente al dólar estadounidense», señalan economistas del Commerzbank.

El crecimiento de la economía suiza fue muy dinámico en el primer semestre de este año (con tasas anuales del 3,9 por ciento en el primer trimestre y del 3,8 por ciento en el segundo). Sin embargo, los datos más recientes parecen mostrar una pérdida de impulso.

El índice del barómetro económico KOF cayó al 1,33 en julio (en junio fue de 1,38 y en mayo de 1,43), y el índice de directores de compras fue del 60 por ciento, sustancialmente menor al alcanzado en mayo con el 66,7 por ciento, lo que sugiere una leve desaceleración en el sector industrial helvético.

Juan Carlos Tellechea