Algunos miembros del BCE, a favor de subir los tipos en el tercer trimestre

Fráncfort (Alemania), 7 abr (EFE).- Algunos miembros del Banco Central Europeo (BCE) estaban en marzo a favor de concluir durante el verano las compras de deuda para aclarar el camino hacia una subida de los tipos de interés en el tercer trimestre por la fuerte subida de la inflación debido a la guerra en Ucrania.

Según se desprende de las actas de la reunión del 10 de marzo, publicadas este jueves, algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE consideraban que mantener la opcionalidad respecto a las compras de deuda tendría sus costes.

«Algunos miembros prefirieron establecer una fecha firme final para las compras de activos (APP) durante el verano y no hacer esa fecha condicional a eventos en desarrollo», explica el BCE en las actas.

«Esto podría aclarar el camino para una posible subida de los tipos de interés en el tercer trimestre de este año en vista del deterioro de las perspectivas de inflación», según el documento del organismo supervisor.

Por ello algunos miembros del BCE consideraron que preservar las opciones respecto a las compras de deuda «no era algo sin costes» especialmente al considerar el riesgo de quedarse rezagados.

Sin embargo, otros miembros se mostraron en marzo a favor de adoptar una postura de esperar y ver debido a la elevada incertidumbre que ha creado la guerra en Ucrania.

La guerra implica «un cambio considerable en la imagen macroeconómica desde la reunión de febrero y los escenarios alternativos sugirieron que la zona del euro puede caer en una recesión técnica en los trimestres de verano», añade el BCE en las actas de la reunión de marzo.

GRAN PARTE DEL CONSEJO DE GOBIERNO, A FAVOR DE LA NORMALIZACIÓN POR LA INFLACIÓN

Un gran número de los miembros del Consejo de Gobierno del BCE opinó en marzo que «el elevado nivel de inflación y su persistencia pedía más pasos inmediatos hacia una normalización de la política monetaria».

El BCE prevé que la inflación va a superar en 2022 y en 2023 mucho su objetivo del 2 % a medio plazo y que en 2024 se normalizará.

Así lo muestran las fuertes revisiones al alza que el personal del BCE ha realizado en sus proyecciones macroeconómicas en diciembre y en marzo.

LA GUERRA CREA UN DILEMA Y POR ELLO EL BCE OPTÓ POR LA CAUTELA

La guerra en Ucrania tras la invasión rusa ha creado un dilema para la política monetaria porque ha disparado la inflación, por un lado, pero puede frenar el crecimiento, por otro.

Por ello algunas voces en el BCE están a favor de esperar y ver el efecto de la guerra en la economía y la inflación.

A este respecto, era más importante que nunca para algunos miembros del Consejo de Gobierno ir paso a paso según los datos económicos dejándose opciones abiertas y flexibilidad.

El BCE optó en marzo por la cautela después de decidir terminar ante las compras de deuda, en el tercer trimestre.

El banco central comenzará a subir los tipos de interés después de dejar de comprar deuda, ¿cuándo?, no se sabe, dependerá de la evolución de la economía y la inflación.

La entidad aceleró el final de las compras de deuda, pero optó por la cautela en marzo y desvinculó el momento de la primera subida de los tipos de interés del final de las compras de bonos.

«Esto aumentaría la opcionalidad y flexibilidad del Consejo de Gobierno sin implicar que la subida seguiría automáticamente poco después del final de las compras» de deuda, añaden las actas.

La situación anterior a la guerra exigía «cierta retirada del apoyo de la política monetaria», pero no exigía que se comenzará a restringir la política monetaria, según algunos miembros del BCE.

La guerra en Ucrania va a incrementar los costes de la energía, de los alimentos y reducir la confianza, por lo que se puede reducir la demanda, el consumo y la inversión, prevé el BCE.

La guerra constituye un impacto estanflacionario, una situación económica en la que suben mucho los precios pero la economía se estanca, reconoció el BCE en la reunión de marzo.

La entidad pronostica que una actividad económica más débil en el segundo y tercer trimestre de este año «puede resultar en una recesión técnica».

Además de petróleo y gas, Rusia y Ucrania exportan otras materias primas importantes como trigo, fertilizantes y metales raros, por ello se pueden crear cuellos de botella más severos en todo el mundo en el suministro de algunos productos. EFE

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