Швейцария и цифровая революция в области финансов

Швейцарский ЦБ намерен выпустить цифровой аналог франка, на этот шаг его мотивировала охватившая мир цифровая революция в области финансов. © Keystone / Gaetan Bally

Взлет криптовалют стал для Центральных банков многих стран мира поводом и импульсом для того, чтобы начать разрабатывать собственные цифровые аналоги обычных («фиатных», если пользоваться жаргоном финансистов) валют. Не отстает и швейцарский ЦБ. Но что такое криптовалюта, что такое стейблкойн и что такое «Цифровые деньги центробанков»? 

Чтобы понимать, что происходит в мире финансов вообще и в Швейцарии в частности, надо углубиться в эту пока еще не очень и не всем понятную материю. Но для начала: Швейцария имеет сейчас все возможности для того, чтобы играть ведущую роль в мире цифровых финансов. Здесь уже создан целый кластер криптовалютных компаний, активно взаимодействующих с традиционным финансовым сектором. Швейцарские банкиры прекрасно видят преимущества так называемой «технологии распределенных реестров» (DLT), способной автоматизировать такие трудоемкие задачи, как обработка платежей и транзакций.

«Блокчейн коренным образом изменит наш бизнес — сейчас к нему присматриваются буквально все, — указал в интервью SWI swissinfo.ch Грегуар Бордье (Grégoire Bordier), президент Ассоциации швейцарских частных банков (Vereinigung Schweizerischer Privatbankiers). —  Фундаментальной конкурентной основой любой финансовой индустрии являются информационные технологии. И это одна из причин, по которой Швейцария активно приветствовала создание своей Crypto Valley („Криптовалютной долины“). Ее цель ведь заключается в том, чтобы не отставать от процесса постоянных IT-инноваций»

Зачем нужны банки?

Сверхзадача, без решения которой не будет развития у финансовой индустрии вообще и финансовой индустрии Швейцарии в частности, состоит в том, чтобы качественно ускорить скорость финансовых операций, снизить размеры комиссионных, автоматизировать основные звенья финансовой цепочки. Но что это означает для банков, трейдеров и обычных людей? В конечном счете все зависит от того, как именно будут устроены новые цифровые деньги. Создатели биткойна, собственно, и изобрели блокчейн именно для того, чтобы дать пользователям полный контроль над своими деньгами и свободу тратить их, не обращаясь в банк.

Но тогда перед банками встает вопрос: а зачем они нужны? Сейчас, например, приходя в магазин, вы платите на кассе за ваше пиво, и ЦБ страны гарантирует и вам, и магазину, что расчет между вами происходит законно, при помощи законных средств платежа. Биткойн и блокчейн меняют ситуацию качественно, потому что теперь в процессе покупки пива участвует не только магазин и покупатель, но и вообще все покупатели торгового зала. Согласны они с тем, что оплата идет при помощи законных средств — тогда все нормально. Но если хотя бы один участник этой «цепочки» (отсюда и понятие «блокчейн») не согласен, тогда оплата произведена быть не может. 

Банкам нравится такая технология, но им не нравится, что эта технология обнуляет их самих. Поэтому они пытаются создать нечто среднее, например так называемый stablecoin, который сочетает все преимущества блокчейна, но претендует при этом на способность исключить все его негативные стороны, включая резкие и непредсказуемые курсовые колебания. С этой целью «стабильная монета» для стабилизации своей курсовой стоимости привязывается к традиционным валютам или к другим непотопляемым активам (подробнее — наш анимационный ролик). 

Но правительства и центральные банки опасаются ведь не только потерять контроль над монетарной политикой. Они опасаются, что обычные криптовалюты станут инструментом отмывания денег и способом реализации разных мошеннических схем. В этом смысле даже стейблкоины для них все еще не совсем подходящий инструмент. Поэтому они пытаются самостоятельно создать еще один вид цифровых денег, так называемую цифровую валюту центрального банка (CBDC). Швейцарский национальный (центральный) банк (SNB) является одним из нескольких десятков центральных банков мира, тестирующих в настоящее время так называемую CBDC — криптовалюту, целиком и полностью контролируемую государством. Потенциальные возможности в плане использования таких цифровых денег весьма разнообразны. 

Они могут стать заменой физических наличных денег, обеспечить более эффективное отслеживание криминальных финансовых потоков, в странах с несовершенной банковской системой люди могут получить возможность управлять своими финансами самостоятельно с помощью смартфонов. По словам Томаса Айхенбергера (Thomas Eichenberger), исполнительного директора банка Sygnum, специализирующегося на цифровых активах, технология DLT способна предоставить клиентам доступ к куда более широкой палитре финансовых продуктов и куда более свободный выбор способов кредитования и реализации разного рода финансовых операций. 

Наступление на наличные деньги?

На бумаге все эти планы и намерения выглядят вполне благородно, и все-таки сама мысль о том, что центральные банки в один прекрасный день заменят привычные банкноты новыми цифровыми деньгами, вызвала тревогу, чтобы не сказать панику, во всем мире. В Швейцарии местное Либертарианское движение выступило с народной законодательной инициативой под названием «Наличные — это свобода», требующей прописать физические наличные деньги в Конституции. Авторы инициативы опасаются возникновения «стеклянного гражданина», каждый шаг которого и каждый платеж в теории могут быть отслежены властями. А это приведет к уничтожению той степени анонимности, которую обеспечивают людям привычные физические деньги.

Патрик Шюффель (Patrick Schueffel), профессор Института финансов Фрибургской школы менеджмента (Institute of Finance of Fribourg’s School of Management / Hochschule für Wirtschaft Freiburg HSW-FR), считает, что CBDC способны стать инструментом в руках диктаторских государств, позволяющим блокировать «социально неприемлемые» платежи. Да и для демократических государств здесь открываются весьма соблазнительные перспективы. В самом деле, что если взять и ограничить количество мяса и мясопродуктов, покупаемых средним потребителем в месяц, и все ради благородной цели «защиты климата»? «Такое опасно даже в такой стране, как Швейцария», — говорит Патрик Шюффель. 

«Если власти будут иметь в своем распоряжении такую власть, у них наверняка может возникнуть искушение воспользоваться ею». Ведомство специального Уполномоченного правительства Швейцарии по защите данных (Eidgenössischer Datenschutz- und Öffentlichkeitsbeauftragter EDÖB) разделяет эти опасения. «Когда речь идет о создании цифровых валют, то основным принципом, который необходимо соблюдать в приоритетном порядке, должен быть принцип конфиденциальности. Он требует, чтобы все такого рода проекты по умолчанию учитывали интересы частной конфиденциальности, потому что только так можно разработать концепцию цифровой валюты, соответствующую стандартам и нормам в области защиты персональных данных», — говорится в заявлении EDÖB, направленном порталу SWI по электронной почте.

Однако в настоящее время швейцарский ЦБ не намерен выпускать цифровой франк в обычный розничный оборот, поскольку это решение сразу же нанесет по коммерческой банковской деятельности сильнейший удар. Вместо этого он сейчас работает вместе с банками и швейцарской фондовой биржей над созданием так называемого «оптового CBDC», цель которого — ускорение темпов платежей в рамках межбанковского валютного рынка. Такая валюта будет сотрудничать с оцифрованными версиями ценных бумаг, включая акции коммерческих компаний, что позволит торговать ими с молниеносной скоростью 24 часа в сутки и 7 дней в неделю. Сверхзадача на будущее: это так называемый «атомарный своп» (atomic swap), опция мгновенного обмена ценными бумагами и деньгами.

Глобальная конкуренция валют

Межбанковский рынок — это хорошо, но как быть с розничной торговлей? Коммерческие банки как раз и намерены заполнить этот пробел «стабильными монетами», или стейблкоинами, обеспеченными швейцарскими франками, депонированными в банках. Швейцарская банкирская ассоциация (Schweizerische Bankiervereinigung) объявила в июне 2023 года о намерении коммерческих банков страны выпустить розничный стейблкоин на базе DLT, что в потенциале позволит реализовать широкий спектр новых возможностей, понизить риски, повысить эффективность платежей и открыть совершенно новые сферы приложения деловой инициативы. 

Швейцария опасается, что если другие страны первыми переведут свои валюты в цифровой формат, то это сможет снизить мировой спрос на швейцарский франк в качестве резервной валюты-убежища. «Было бы фатально оставить эту сферу деятельности на откуп иностранным провайдерам», — указала основательница компании Swiss Stablecoin и экс-депутат парламента Швейцарии Паскаль Брудерер (Pascale Bruderer) в статье, написанной ею для газеты Neue Zürcher Zeitung. 

Ясно одно: для обеспечения стабильности платежей, безопасности потребителей и во избежание скандалов, таких как крах криптовалютной биржи FTX, от которых страдает весь криптовалютный сектор, без участия традиционного финансового сектора по-прежнему не обойтись. Особенно если учесть, что цифровая революция в области финансов запустила процесс глобальной межгосударственной конкуренции за право первым разработать самую эффективную национальную цифровую валюту следующего поколения.