Состояние швейцарской экономики: отчет за I квартал 2024 года

Виллар-сюр-Оллон (кантон Во) и другие швейцарские горнолыжные курорты этой зимой не испытывали недостатка в посетителях. © KEYSTONE/ VALENTIN FLAURAUD

Инфляция в Швейцарии снова под контролем, швейцарский туризм отчитывается о прекрасном сезоне, но есть в стране и промышленные компании, переживающие депрессивное состояние. В нашем отраслевом обзоре: ключевые цифры, отражающие состояние экономики Швейцарии по итогам первого квартала 2024 г.

1) Инфляция закончилась, а экономический рост и не думает начинаться

Эксперты Государственного секретариата по экономическим вопросам (SECO, подразделение Минэкономики страны) исходят из того, что в 2024 году швейцарская промышленность если и будет расти, то очень слабо. Ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) увеличится всего на 1,1%. Следует учитывать, что экономика Конфедерации относится к наиболее глобализированным экономикам мира, и многое внутри страны зависит от мировых трендов. «До недавнего времени мировая экономика в плане своего развития представляла собой весьма неоднозначную картину», — указал в своем пресс-релизе SECO еще в начале марта.

В то время как в США и Китае наблюдается устойчивый рост, в еврозоне экономический рост застопорился, но хуже всего обстоит дело в Германии, которая традиционно является важнейшим потребителем швейцарского экспорта. В ближайшие месяцы экономический рост в еврозоне, скорее всего, останется умеренным и продолжит играть роль фактора, сдерживающего швейцарский экспорт. В конце марта 2024 года Швейцарский национальный (центральный) банк (SNB / ШНБ) удивил многих экспертов, понизив ключевую процентную ставку (стоимость денег на межбанковском рынке) с 1,75% до 1,5%.

Понравился материал? Хотите получать в большем объёме и чаще нашу свежую информацию в полном соответствии с вашими личными предпочтениями? Тогда пройдите по линку и выберите себе рассылку по душеВнешняя ссылка.

Инфляция в Швейцарии в последние месяцы неуклонно снижалась: если в декабре 2023 года показатель инфляции составлял 1,7%, то в марте 2024 года он уже упал до 1,0%, что оказалось значительно ниже показателей инфляции, зафиксированных в марте в еврозоне (2,4%), и в феврале в США (3,2%). Именно это и побудило ШНБ понизить ключевую ставку раньше времени: эксперты ожидали этого шага не раньше июня. На 2024 год ШНБ прогнозирует инфляцию на уровне в 1,4%, что значительно ниже установленного им «планового потолка» инфляции на уровне в 2%.

2) Несколько затих ажиотаж, связанный со швейцарскими часами

После более чем двух лет непрерывного увеличения масштабов экспорта продукции швейцарской часовой индустрии в феврале 2024 года экспертами впервые было зафиксировано значительное снижение (-3,8% в годовом исчислении) экспортных показателей. «Мы вступили в фазу нормализации», — убежден Жан-Филипп Берчи (Jean-Philippe Bertschy), эксперт из Bank Vontobel. Февральское снижение экспорта было особенно заметным на китайском направлении (-25,4%) и в Гонконге (-19%).

Тем не менее, по мнению Жана-Филиппа Берчи, эти цифры следует рассматривать в контексте скачкообразного восстановления в феврале 2023 года масштабов продаж часов в Китае, после того как Пекин отменил все коронавирусные ограничения. «Постковидный бум продаж был отчасти связан с расширением масштабов использования криптовалют и со склонностью потребителей начать скорее вкладывать сбережения, накопленные во время пандемии».

Спустя год нормализация наблюдалась даже на рынке подержанных часов: в значительной степени снизились цены на самые популярные стальные часы, некоторые из которых в интернет-магазинах можно было продать в четыре-пять раз дороже розничной цены. Поэтому, по мнению банка Vontobel, в 2024 году увеличение швейцарского часового экспорта составит показатель в диапазоне от 2% до 4%.

3) Машиностроительная отрасль переживает спад

Швейцарская машиностроительная и электротехническая промышленность (MEM-Industrie) переживает сейчас сложный период, связанный прежде всего с экономическими трудностями, которые испытывают в настоящее время важнейшие торговые партнеры Швейцарии, прежде всего Германия. В 2023 г. компании, работающие в этом секторе, обеспечивающем работой более 325 тыс. человек, зафиксировали снижение объемов продаж (-0,8 %) и значительное сокращение количества входящих заказов (-8,4 %).

Тем не менее, по мнению межотраслевой специализированной организации Swissmem, к середине текущего года отрасль достигнет дна, и, если снизу ничего и никто не постучит, то начнется всплытие. Следует помнить, что на экспорт идут 80% продукции машиностроительной и электротехнической промышленности, а поэтому в этой области страна в значительной степени зависит от состояния глобальной экономики и от наличия неограниченного доступа к мировым рынкам. Подписанное в середине марта 2024 года Соглашение о свободной торговле с Индией было поэтому воспринято промышленностью Швейцарии более чем позитивно.

Значительное снижение или даже (постепенная) отмена индийских импортных пошлин на промышленные товары из Швейцарии, которые в настоящее время составляют от 8 до 22 %, значительно повысит конкурентоспособность швейцарской экономики на рынке страны с населением более 1,4 млрд человек. Как говорится в заявлении Swissmem, особенно (позитивно выглядит это развитие) на фоне наших конкурентов в Китае, Великобритании, ЕС и США, еще не заключивших подобных соглашений.

4) Швейцарский туризм отчитывается о прекрасном сезоне

В начале апреля швейцарский национальный туристический офис Schweiz Tourismus опубликовал некоторые свои итоговые оценки. По его информации, даже в отсутствие пока окончательных данных по количеству ночевок в отелях, прошедший зимний сезон оказался значительно более позитивным, нежели сезон 2022/2023 года, который уже был «вполне удовлетворительным». К концу марта 2024 года по сравнению с предыдущим годом на горнолыжных курортах страны было зафиксировано в совокупности 5-процентное увеличение числа гостей. Особенно позитивной была тенденция в италоязычном кантоне Тичино (+43%).

«В этом сезоне в альпийском кантоне выпало очень много снега, его было много даже на небольших высотах», — пояснил в своем пресс-релизе Берно Штоффель (Berno Stoffel), директор межотраслевой организации канатных дорог Schweizer Seilbahnen. Успешные цифры нынешнего зимнего сезона были в основном обусловлены увеличением масштабов внутреннего туризма, тем не менее, этой зимой в швейцарские горы приехало много гостей из стран Европейского союза и Северной Америки. «Мы снова наблюдаем массовый приток американских гостей, особенно молодежи», — констатирует Марк Унгерер (Marc Ungerer), директор по туризму региона Юнгфрау (кантон Берн).

5) Фарминдустрия — реорганизация и оживление

Масштабная реорганизация швейцарского фармацевтического концерна Novartis начинает постепенно давать результаты. И Novartis, и бывшее подразделение этой компании фирма Sandoz (специализируется на производстве «дженериков», сертифицированных более дешевых копий патентованных лекарств) сообщили о резком увеличении масштабов продаж: концерн Novartis сообщил об увеличении по итогам 2023 года продаж (с поправкой на курсовые колебания валют) на 10% до 45 млрд долларов США и о чистой прибыли в размере 8,6 млрд долларов США. Продажи Sandoz выросли на 7% до 9,6 млрд долларов, причем в одном только в четвертом квартале 2023 года продажи компании увеличились на 10%.

Не остался в накладе и генеральный директор Novartis Васант Нарасимхан, удвоивший свои доходы до 16,2 млн франков (18,8 млн долларов США) за 2023 год, что делает его одним из самых высокооплачиваемых в мире глав компаний фармацевтической отрасли. Его коллеге Томасу Шинекеру (Thomas Schinecker) из компании Roche оставалось только молча завидовать: укрепление швейцарского франка, сокращение масштабов продаж экспресс-тестов на Covid и все более мощная конкуренция со стороны так называемых «биосимиляров» привели к падению продаж компании на 7% до 58,7 млрд франков.

И только благодаря ситуации в области обменного курса валют компания смогла отчитаться об увеличении масштабов продаж на 1%. Основная же операционная прибыль компании, которую аналитики используют в качестве основного ориентира при оценке состояния дел в той или иной компании, снизилась у концерна «Рош» на 13%. В прошлом 2023 году Томас Шинекер провел тщательный анализ исследовательского портфолио Roche, в ходе которого компания закрыла наименее перспективные проекты. В марте 2024 года он заявил инвесторам, что цель состоит в том, чтобы 80% исследовательских проектов, составляющих инновационное портфолио НИОКР, «были лучшими по данному заболеванию или лучшими в своей категории».

6) Пищевые гиганты и проблема увеличения розничных цен

Ведущая швейцарская продовольственная компания «Нестле» зафиксировала в 2023 году падение продаж на 1,5% до 93 млрд франков, причиной чего стали слишком сильная национальная валюта и изменения в потребительских привычках покупателей. За последние два года этот гигант пищепрома был вынужден поднять розничные цены в связи с удорожанием сырья, а это в свою очередь и побудило потребителей перейти на более дешевые бренды-конкуренты.

Марк Шнайдер (Mark Schneider), генеральный директор концерна Nestlé, попытался успокоить покупателей, заявив в феврале 2024 года, что цены в текущем году будут гораздо ниже, чем в прошлом. Однако сказать, как быстро и насколько упадут цены, особенно на шоколад, пока сложно. В марте 2024 года цены на какао-сырьё на фьючерсном рынке преодолели отметку в 10 000 долларов США (9 058 франков) за тонну, что стало историческим максимумом.

Ожидается, что из-за плохих погодных условий и вредителей в Кот-д’Ивуаре и Гане, важнейших поставщиках какао-бобов на мировой рынок, цены на сырье останутся высокими. Базельская агрохимическая компания Syngenta, принадлежащая в настоящее время китайским инвесторам, объявила о снижении своей доналоговой прибыли на 18% и о падении продаж на 4%. По словам представителей компании Syngenta, такой тренд во многом связан с тем, что некоторые рынки заметно сократили масштабы закупок химических средств защиты сельскохозяйственных культур.

Одной из главных задач компании на данный момент является, однако, сокращение чистого долга, который составляет сумму в более чем 20 млрд долларов, что в четыре раза превышает всю доналоговую прибыль концерна. В качестве возможного решения этой проблемы компания рассматривала вход со своими бумагами на Шанхайскую фондовую биржу, но в марте 2024 года она отказалась пока от такого рода планов на фоне негативных трендов на китайском фондовом рынке.