El franco fuerte arrebata protagonismo a los bilaterales
La economía suiza aún resiente el efecto de la votación del 9 de febrero del 2014 sobre la inmigración masiva.
Keystone
Hace un año la economía suiza reaccionó con inquietud al ‘sí’ del pueblo helvético (09.02.14) a una iniciativa para frenar la inmigración masiva. Hasta ahora no se han resentido consecuencias económicas importantes de la votación, pero la súbita e imprevisible apreciación del franco sí ha deteriorado las perspectivas económicas del país.
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Andreas Keiser, swissinfo.ch
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Schweizer Wirtschaft: Starker Franken verdrängt Sorgen um Bilaterale
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Para Klaus Abbeger, responsable de Asuntos Coyunturales del Instituto de Investigación Económica (KOF) de la Escuela Politécnica Federal de Zúrich (EPFZ), en el entorno económico actual influye en gran medida la incertidumbre sobre cuánta inversión recibirá la economía suiza tras la aprobación – aunque por un escaso margen – de la iniciativa ‘contra la inmigración masiva’.
“Pensamos que Suiza puede encontrar una solución razonable junto con la Unión Europea”: Jan Atteslander, economiesuisse.
El economista explica que, comparada con la de otros países, la economía suiza está en forma. Pero la iniciativa del 9 de febrero de 2014 “es un factor que se ha resentido, ya que las empresas han postergado, al menos parcialmente, sus inversiones”. Concretamente, el instituto KOF estima que la inversión habría sido entre un 0,5 y 1% superior el último año, si la iniciativa no hubiera sido aprobada.
Para sustentar su afirmación, el estudio de KOF refiere que alrededor de 15% de las empresas modificaron sus planes de inversión tras conocer que se acotaría la llegada de extranjeros.
Jan Atteslander, responsable de Asuntos Internacionales en la organización patronal empresarial economiesuisse, considera por su parte que con esta decisión, las relaciones bilaterales entre Suiza y la UE se han visto seriamente dañadas.
Pero deja claro simultáneamente que tampoco deben exagerarse las consecuencias que esto tendrá para la economía doméstica. “Ciertamente, las empresas multinacionales y los inversionistas europeos se han vuelto más prudentes, pero casi tres cuartas partes de las empresas parten del principio de que los acuerdos bilaterales seguirán operando”.
Nada ha cambiado
Lo cierto es que la economía suiza registró un 2014 generoso. Las exportaciones crecieron 3,5%, sumando 208.000 millones de francos suizos, con lo que batieron el histórico reportado en 2008, el año previo a la crisis.
Por su parte, las importaciones avanzaron 0,4%, al totalizar 178 000 millones de francos suizos, lo que se tradujo en un superávit comercial récord de 30 000 millones de francos en 2014. Todas, cifras positivas que anticipan un buen cierre del año aunque aún no se conozca el dato definitivo de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del año pasado.
Los bilaterales benefician a Suiza
La extinción de los acuerdos bilaterales entre Suiza y la Unión Europea (UE) comprometería el exitoso modelo económico de Suiza, según un estudio realizado por el Instituto de Investigación Económica (KOF) de la Escuela Politécnica Federal de Zúrich (EPFZ).
KOF recomienda analizar todos las posibilidades que permitan mantener en marcha los acuerdos bilaterales.
Publicado el pasado 3 de febrero, el estudio de KOF escudriña el impacto general que han tenido los acuerdos bilaterales en el crecimiento económico suizo de durante los últimos años, y pone énfasis en el efecto generado por el Acuerdo para la Libre Circulación de Personas.
De dejar de operar, las principales repercusiones se dejarían sentir en el ámbito de las inversiones, especialmente en el sector de la construcción. Y en el futuro, el Producto Interno Bruto (PIB) dejaría de crecer el equivalente a 0,2 puntos porcentuales cada año, según el documento.
Daniel Lampart, economista en Jefe de la Unión Sindical Suiza (USS), coincide con esta visión. “No ha habido ningún impacto sensible. Mientras no se haya decidido nada (con respecto a los acuerdos bilaterales), nada cambia en lo fundamental”.
Suiza aún dispone de dos años para encontrar una solución con la UE en lo relativo a poner en marcha el nuevo artículo constitucional que prevé la incorporación de cuotas a los trabajadores de la UE, concediendo preferencia a los empleados nacionales a la hora de atribuir un puesto.
Pero las negociaciones parecen haber comenzado con el pie izquierdo, ya que Bruselas rechaza categóricamente que Suiza aplique cuotas de entrada a sus ciudadanos. Y en un escenario extremo podría esperarse que el enfrentamiento conduzca a poner fin a los acuerdos bilaterales, lo que para Suiza implicaría perder el acceso privilegiado que tiene al mercado europeo.
“¿Solución razonable a la vista?”
El escenario antes descrito tendría graves consecuencias para la economía suiza, pero por el momento parece distante. Próximamente, el Gobierno presentará un mandato para renegociar con la UE el Acuerdo para la Libre Circulación de Personas que está vigente.
“Pensamos que Suiza puede encontrar una solución razonable junto con la Unión Europea”, afirma Jan Atteslander, ya que el artículo constitucional prevé, en efecto, que la iniciativa sea puesta en marcha considerando de forma general los intereses económicos.
Sin embargo, con la decisión tomada en enero por el Banco Nacional de Suiza (BNS) de abolir el tipo de cambio mínimo de 1,20 francos suizos por euro, las preocupaciones sobre el futuro de los acuerdos bilaterales fueron relegadas a un segundo plano. “El curso del franco suizo es capaz de provocar todo un giro económico. Y la incertidumbre relativa al futuro de los bilaterales tienen un efecto mucho más moderado”, explica Klaus Abbeger.
Previsiones a la baja
Tras el shock monetario que provocó la decisión del BNS, KOF decidió revisar a la baja sus previsiones coyunturales de corto y mediano plazos.
El instituto zuriqués parte del principio de que el franco se mantendrá más o menos a la par del euro al menos durante los próximos dos años. Ha considerado también el efecto que tiene la caída en los precios internacionales del petróleo sobre el futuro de la economía suiza.
Teniendo en cuenta estos nuevos parámetros, la economía helvética tendría que prepararse para una breve recesión este verano. Y KOF espera que el PIB se contraiga 0,5% durante el 2015. En diciembre pasado su expectativa era mucho más alentadora, ya que esperaba un crecimiento del PIB de 1,9% para este año.
Y para el 2016, Suiza se enfrentará a un estancamiento económico, según las nuevas estimaciones. Y en diciembre, los expertos de KOF anticipaban un generoso crecimiento del 2,1% para el año próximo.
Traducido del francés por Andrea Ornelas
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La apreciación del franco mina las exportaciones
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El 2014 fue difícil para los relojeros suizos. El prolongado impacto que ha tenido la campaña china para frenar las dádivas corporativas, los disturbios civiles en Hong Kong –principal mercado internacional de los relojes suizos– y la caída del rublo han ralentizado el crecimiento de las exportaciones, que aumentaron un 2,3% en los primeros 11 meses del año.
Por el momento, las protestas han cesado en Hong Kong y lo más significativo del impacto que tuvo la lucha de Pekín contra los sobornos se ha desvanecido. La situación en Rusia, no obstante, sigue siendo volátil.
A esto se suma que los fabricantes de relojes suizos deberán hacer frente en 2015 a un moneda más fuerte, después de que el Banco Nacional de Suiza sorprendiera la semana pasada los mercados con la abolición de su política para evitar la apreciación de su divisa más allá de los 1,20 francos por euro.
Históricamente, la fortaleza del franco suizo ha sido negativa para las cuentas de Richemont y lo aún más para el Grupo Swatch”, afirma Thomas Chauvet, analista de Citigroup.
Dado el panorama de volatilidad que reina, los fabricantes de relojes llegaron este lunes al Salón Internacional de la Alta Relojería de Ginebra (SIHH) –la primera feria relevante del año– con un espíritu prudente.
"Las marcas están en una situación holgada, pero actúan con cautela porque el contexto político y económico del mundo no es estable“, apunta Fabienne Lupo, presidenta y directora general del SIHH. “Aun así, las exportaciones de los relojes suizos crecieron entre el 2 y 3% en 2014. Es menos que en años anteriores, pero aún es un dato positivo“.
Algunos analistas consideran que, salvo que se produzca un acontecimiento inesperado, volverá a observarse un crecimiento más elevado y a largo plazo. “Tal vez soy demasiado optimista”, dice Jon Cox, encargado de las acciones suizas en Kepler Cheuvreux. “Pero pienso que las exportaciones de esta industria crecerán alrededor del 7%. La gama alta podría crecer más rápido, alrededor del 8% ".
Cox basa su optimismo en que los datos oficiales de China comienzan a reflejar un menor impacto de los efectos que tuvo la campaña anticorrupción que puso en marcha Pekín. Y en la medida en la que los disturbios civiles pierdan fuerza en Honk Kong, los turistas volverán a las ostentosas ‘boutiques’ de la isla.
Pero la mayoría de los analistas se muestran más pesimistas respecto al futuro. “Creo que el crecimiento será inferior al 7%. Hong Kong sigue siendo un problema y China aún es motivo de inquietud”, anota Luca Solca, de Exane BANP Paribas. “Creo que la industria internacional de los artículos de lujo crecerá entre el 4 y el 6% este año, y se verá algo parecido dentro del sector relojero, que ya no registrará un crecimiento de dos dígitos como en el pasado”.
Según René Weber, analista del banco Vontobel de Zúrich, el panorama en Asia está lleno de contrastes. En Hong Kong y China, se espera un crecimiento de un dígito, pero en Japón y Corea del Sur se observará una evolución económica más interesante, debido en gran medida a los turistas chinos.
Weber afirma que en Europa la tasa de crecimiento también será de un dígito. La demanda interna será muy lenta, pero el consumo de los turistas permitirá imprimirle cierto dinamismo. “Habrá pocos turistas rusos, pero los chinos estarán presentes y la debilidad del euro frente al dólar y frente a otras monedas asiáticas hará que (Europa) siga siendo un sitio atractivo para ir a adquirir relojes”.
En la actualidad, no obstante, el principal interrogante que se cierne es sobre el futuro de la demanda rusa. La abrupta caída del rublo llevó a algunas marcas (extranjeras) a incrementar sus precios hasta un 40% en Rusia a finales del año pasado –lo que repercutirá negativamente sobre las ventas. Pero como los consumidores rusos representan solamente el 4% de la demanda global de relojes suizos, se espera que el sector maneje bien el impacto.
No obstante, algunas marcas en particular pueden sufrir seriamente, especialmente las que se ubican en el extremo superior del mercado –el de los artículos de lujo–, ya que los rusos representan entre el 5 y el 10% de la demanda de este tipo de bienes, dice Solca.
Diversificación
Con un crecimiento que será más complejo en años previos, otra tendencia que puede observarse es la de la diversificación, apunta Solca. “El año pasado vimos el lanzamiento del reloj deportivo de Cartier (el Calibre de Cartier Diver). Y hay otras marcas que podrían sumarse y apostar por productos sean cada vez más atractivos para las mujeres”.
Otra pregunta que se hace el sector es qué repercusión tendrán los relojes inteligentes entre los fabricantes tradicionales.
Como resultado del efecto que generó el año pasado en la industria el anuncio del nuevo Apple Watch –cuyo lanzamiento se espera para los próximos meses–, algunos analistas consideran que las marcas suizas capaces de desarrollar productos parecidos son las que se ubican en el extremo inferior del mercado, es decir, Swatch, Tissot y Tag Heuer.
Los fabricantes helvéticos comienzan a reaccionar. El Grupo Swatch y Tag Heuer exploran el desarrollo de sus propios relojes inteligentes. Y Montblanc –propiedad del grupo Richemont– podría presentar durante el presente SIHH su nuevo TimeWalker Urban Speed e-Strap, un brazalete capaz de conectarse a un teléfono inteligente a través de la tecnología Bluetooth.
Montblanc afirma que su e-Strap representa un nuevo paso en su incursión en los instrumentos digitales de escritura.
El año pasado, la compañía lanzó al mercado un lápiz digital utilizable con dispositivos de Samsung, pero el nuevo brazalete implica un avance significativo en el terreno de los relojes suizos de lujo.
"Quizás no sean relojes con ecosistemas de aplicaciones como el de Apple, pero probablemente contarán con características como los sensores biométricos. Espero que los relojes inteligentes sean un tema de gran relevancia este año”, señala Solca.
Copyright The Financial Times Limited 2015
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