AKTIENFOKUS/Geberit: Zahlen ohne grosse Überraschungen – Aktien geben nach
Zürich (awp) – Die Namenaktien der Geberit AG geben am Donnerstagmorgen nach. Die für das abgelaufene Jahr publizierten Profitabilitätszahlen bewegen sich im Rahmen der Erwartungen. Positiv aufgenommen wurden die erneut gesteigerte EBITDA-Marge sowie die aus Anlass der 10-jährigen Börsenkotierung vorgeschlagene Sonderdividende von 1 CHF. Die Aktie sei aber schon hoch bewertet, heisst es in Analystenkreisen.
Geberit verlieren um 10.30 Uhr 3,3% auf 188,60 CHF, derweil der Gesamtmarkt gemessen am SPI auf Vortagesniveau tendiert.
Die von Geberit vorgelegten Zahlen für das abgelaufene Jahr sorgten in der Analystengemeinde für wenig Überraschung. Gemessen an den Konsens-Schätzung gelang dem Sanitärtechnik-Konzern auf Stufen EBITDA und EBIT geradezu eine Punktlandung. Der Gewinn kam am oberen Ende der Schätzungsbandbreite zu liegen. Für die Bank Vontobel erfüllt das Ergebnis denn auch die Erwartungen.
Gelobt wird von den Analysten die auf ein neues Rekordniveau gestiegene EBITDA-Marge. Die EBITDA-Marge konnte von 26,4% auf 28,0% gesteigert werden, was innerhalb des Bau- und Industriesektors eine einzigartige Profitabilität darstelle, schreibt die ZKB. Die «herausragenden» Margen seien nicht zuletzt der strengen Kostenkontrolle, den niedrigeren Rohmaterialpreisen und den erfolgreichen Produktlancierungen zwischen 2007 und 2009 zu verdanken, begründet Vontobel.
Als «Glanzpunkt» bezeichnet Vontobel zudem die auf 6,40 CHF erhöhte Dividende.
Geberit habe in einem anspruchsvollen 2009 Rekordmargen erzielt, was die starke Marktstellung und Kostenführerschaft unterstreiche. Die eher hohe Bewertung mache die Luft für überdurchschnittliche Kursfortschritte jedoch dünn, so die ZKB. Auch Vontobel sieht wenig kurzfristige Impulse für die Aktien. Dass Geberit ein Top-Unternehmen sei und ein sehr gutes Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009 vorlege, sei im Aktienkurs bereits eskomptiert.
Weder ZKB noch Vontobel machen grossen Anpassungsbedarf für ihre Schätzungen aus und bestätigen ihre Ratings von «Marktgewichten» bzw. «Hold».
gab/tp
